TD Securities, ABD-İran çatışmasıyla bağlantılı yükselen petrol fiyatlarının enflasyonu yeniden yukarı itme riski oluşturması nedeniyle altında pozisyonlanmanın yön değiştirdiğini belirtti. Piyasalar 2026’nın sonlarında bir Fed faiz artırımı fiyatlamaya başladı; kurum, daha yüksek taşıma maliyetleri, getirilerin yön verdiği fırsat maliyetleri ve daha güçlü bir ABD dolarının değerli metali baskılayacağını öngörüyor.
Banka, spekülatif uzun pozisyonların erimeyi sürdürmesiyle altının 3.900 dolar/ons seviyesindeki desteğe yakın işlem gördüğünü belirtiyor. Para yöneticileri gümüşte de uzun pozisyonlarını azalttı; zayıflayan sanayi ve yatırım talebinin fiyatlar üzerinde baskı yaratması beklenirken, her iki metalde de net uzun pozisyonların şimdilik zayıflama eğiliminde olduğu ifade ediliyor.
Enerji Kaynaklı Enflasyon ve Değerli Metaller Görünümü
Devam eden ABD-İran çatışması Brent petrolü varil başına 110 doların üzerine taşırken, küresel makro görünümde belirgin bir değişim izleniyor ve bu durum enflasyondaki son iyileşmeyi tersine çevirme riski taşıyor. Enerji kaynaklı bu enflasyon sıçraması, piyasaların Aralık 2026’ya kadar bir Fed faiz artırımına %65 olasılık biçmesine yol açtı. Bu çerçevede, türev işlem yatırımcılarının değerli metallere yönelik yükseliş yönlü pozisyonlarını hızlı biçimde azaltmalarını öneriyoruz.
Altın, 3.900 dolar/ons seviyesindeki kritik desteğe tutunmaya çalışıyor; bu seviyenin aşağı kırılacağı beklentisiyle kısa vadeli satım (put) opsiyonları alınmasını tavsiye ediyoruz. Yakın zamanda 106,8 ile yeni zirveye çıkan ABD Dolar Endeksi’ndeki yükseliş ve Hazine tahvili getirilerindeki sıçrama, altın tutmayı giderek daha maliyetli hale getiriyor. Önümüzdeki haftalarda spekülatif para yöneticilerinin uzun pozisyonlarını azaltmayı sürdürmesini ve bunun fiyatları aşağı çekmesini bekliyoruz.
Gümüş ise daha zayıf bir konumda; son imalat verileri küresel sanayi talebinde %3 düşüşe işaret ederken, fon yöneticileri net uzun kontratlarını azaltıyor. Türev işlem yatırımcıları, destek eksikliğinden faydalanmak için gümüşte ayı put spread stratejilerini veya doğrudan vadeli işlemlerde kısa pozisyonları hedefleyebilir. Gümüşteki düşüşün altını geride bırakacağını ve kısa yönlü parite işlemleri için güçlü bir fırsat sunacağını öngörüyoruz.
Daha Yüksek Faizler ve Daha Güçlü Dolar Ortamında Portföy Stratejileri
Değişen faiz görünümüne karşı korunma amacıyla, şahin Fed yeniden fiyatlamasıyla uyumlu olacak şekilde kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde kısa pozisyon öneriyoruz. ABD 2 yıllık Hazine tahvili faizi, petroldeki jeopolitik primin etkisiyle halihazırda %4,85’e yükseldi. Daha güçlü dolar ve daha yüksek getiriler yönünde konumlanma, piyasanın uzayan yüksek taşıma maliyeti ortamına uyum sağladığı süreçte portföyleri koruyacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
