ABD İhracat Fiyat Endeksi haziranda aylık bazda %0,6 gerileyerek, piyasadaki %0,4 düşüş beklentisinin altında kaldı. Beklentiden zayıf gelen veri, ihracat fiyatlarında piyasaların öngördüğünden daha sert bir düşüşe işaret ediyor.
Aylık bazda sonuç, beklentilere kıyasla 0,2 yüzde puanlık bir sapmaya karşılık gelerek, dönem boyunca ABD ihracat fiyatlamasındaki aşağı yönlü eğilimi pekiştirdi. Veri, haziran ayında dış pazarlara satılan mallarda fiyat baskılarının hafiflediğine dair kanıtları güçlendirdi.
ABD Para Politikası ve Piyasa Görünümü Açısından Sonuçlar
Haziran ayına ilişkin ABD İhracat Fiyat Endeksi’nin %0,6 düşerek, öngörülen %0,4’lük gerilemeden daha sert gelmesi sürpriz yarattı. Bu beklenmedik düşüş, küresel talepte soğumaya ve tedarik zinciri genelinde enflasyonist baskıların azaldığına işaret ediyor. Bu verinin, Fed’e faiz indirimlerine daha erken başlama konusunda daha fazla manevra alanı sağladığını düşünüyoruz.
Düşen İhracat Fiyatlarına Karşı Türev İşlemlerde Fırsatlar
Bundan faydalanmak isteyen türev yatırımcılarının faiz piyasalarını yakından izlemesi gerekiyor. Düşen faiz getirisi temasına oynamak için Fed Funds vadeli işlemlerine odaklanılmasını ve TLT gibi uzun vadeli Hazine tahvili ETF’lerinde alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz. Geçmiş veriler, 2023 ortasında ihracat fiyatlarının aylık %0,9 gibi sert gerilediği dönemlerde sabit getirili enstrüman türevlerinde birkaç ay süren güçlü bir ralliye zemin hazırlayabildiğini gösteriyor.
Ayrıca küresel getiri farkları daralmaya başladıkça daha zayıf bir ABD Doları öngörüyoruz. Türev yatırımcıları bunu EUR/USD üzerinde alım (call) opsiyonları alarak ya da Dolar Endeksi (DXY) üzerinde satım (put) opsiyonlarıyla kısa pozisyon alarak değerlendirebilir. İhracat tarafındaki yumuşama, özellikle daha geniş çaplı dezenflasyon göstergeleriyle birlikte görüldüğünde, tarihsel olarak dolar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor.
Son olarak, küresel ticarette yavaşlamayı yansıtacak şekilde hisse ve emtia türev portföylerinin ayarlanmasını öneriyoruz. Düşen ihracat fiyatları, yurtdışında daha zayıf bir imalat iştahına işaret ettiğinden; yatırımcılar endüstriyel emtia vadeli işlemlerinde koruyucu satım (protective put) stratejilerini değerlendirebilir. Diğer taraftan yaklaşan faiz indirim döngüsünden faydalanması beklenen faiz duyarlılığı yüksek hisse endekslerinde alım yönlü spread stratejilerini (call spread) cazip buluyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
