ABD’de konut başlangıçları haziranda sert bir şekilde yön değiştirdi; aylık değişim bir önceki dönemdeki -%15,4’ten %19’a yükseldi. Bu hareket, keskin bir daralmanın ardından yeni konut inşaatında toparlanmaya işaret ediyor.
Konut Başlangıçlarında Tersine Dönüş ve Faizler ile Konut İnşaatçılarına Etkileri
Haziranda konut başlangıçlarının %19 artarak, önceki ayın -%15,4’lük daralmasından sert bir şekilde dönmesiyle devasa bir trend dönüşü görüyoruz. Konut inşaatındaki bu ani ivmelenme, ABD ekonomisinin çoğumuzun öngördüğünden çok daha dirençli olduğuna işaret ediyor. Türev işlem yapanlar açısından, bu beklenmedik güç, konut sektöründe enflasyonist baskıların hâlâ oldukça canlı olduğuna güçlü biçimde işaret ediyor.
Tarihsel olarak, Mayıs 2023’te gördüğümüz %21,7’lik sıçramaya benzer şekilde konut başlangıçlarındaki sert toparlanmalar, faiz indirimi beklentilerinin zayıflamasıyla tahvil getirileri üzerinde anında yukarı yönlü baskı yaratır. Daha uzun süre yüksek faiz senaryosuna göre konumlanmak için 10 yıllık ABD Hazine tahvili vadeli kontratlarında kısa pozisyon alınmasını veya TLT gibi uzun vadeli tahvil ETF’lerinde satım (put) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz. İnşaat sektörü bu kadar hızlı ısınırken Fed’in faiz indirimine acele etmesi son derece düşük bir olasılık.
Ayrıca sektör odaklı hisse senedi türevlerinde, özellikle konut inşaatçıları ve yapı malzemeleri tarafında güçlü bir taktik fırsat görüyoruz. SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) üzerinde kısa vadeli alım (call) opsiyonu almak, bu inşaat ivmesinin yarattığı anlık momentumu yakalamamızı sağlar. Tarihsel olarak bu ölçekte pozitif bir konut şoku, takip eden haftalarda konut inşaatçısı hisselerinin geniş S&P 500’e kıyasla ortalama %3 ila %5 arasında daha iyi performans göstermesine yol açar.
Döviz ve Emtialarda Türev Fırsatları
Son olarak, döviz ve emtia yatırımcıları daha güçlü bir ABD doları ve endüstriyel materyallere artan talep olasılığına hazırlıklı olmalı. ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerinde alım (call) opsiyonlarını ve bakır vadeli işlemlerinde uzun pozisyonları tercih ediyoruz; zira inşaat faaliyetleri hızlandığında bakır genellikle yükselir. Bu türev strateji, şahinleşen bir makro değişime karşı koruma sağlarken fiziksel arz ihtiyacından doğrudan faydalanmayı hedefler.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
