ABD doları, teknoloji öncülüğündeki hisse satışlarının riskten kaçış akımlarını tetiklemesi ve sınırlı bir güvenli liman talebi yaratmasıyla, bu haftaki kayıplarının bir bölümünü geri aldıktan sonra yatay seyretti. Son ABD verileri tüketici talebinin dirençli kaldığını gösterdi: perakende satışlar haziranda aylık bazda %0,2 artarak mayıstaki %1,0’in altında kalırken, kontrol grubu satışlar önceki %0,8’e kıyasla %0,5 yükseldi. Görünümde daha zayıf enflasyon da öne çıkıyor; manşet TÜFE haziranda aylık %-0,4 geriledi. Bu kombinasyon, reel perakende satışların güçlü kalmasına zemin hazırlıyor.
Dikkatler şimdi gelecek veri akışına ve anlık büyüme takip göstergelerine çevriliyor. Michigan Üniversitesi tüketici güveni anketi Londra saatiyle 15:00’te (New York 10:00) açıklanacak; daha uzun vadeli enflasyon beklentileri yakından izlenecek. Haziran konut başlangıçları, ithalat ve ihracat fiyatları ile sanayi üretimi verilerinin Atlanta Fed GDPNow güncellemesine girmesi bekleniyor; model dün itibarıyla 2Ç için yıllıklandırılmış reel GSYH büyümesini çeyreklik bazda %1,7 olarak gösterdi. Bu, %1,4’ten yukarı yönlü bir revizyona işaret ederken, mayıs ortasındaki %4,3 zirvesinin ve nisan sonundan bu yana %3,0’lık ortalamanın altında kalıyor.
Dolar Gücü ve İşlem Stratejileri
Teknoloji hisselerindeki sert düşüşün yatırımcıları daha güvenli varlıklara yöneltmesiyle ABD dolarının toparlandığını görüyoruz. Bu güvenli limana kaçış nedeniyle, önümüzdeki birkaç haftada doların yükselişini sürdürmesini bekliyoruz. Türev işlemler yapan yatırımcılar, bu yukarı yönlü ivmeden faydalanmak için Euro veya Yen gibi daha zayıf para birimlerine karşı USD alım (call) opsiyonlarını değerlendirebilir.
Bu dolar gücü, istikrarlı tüketici harcamaları ve kontrol grubu perakende satışların %0,5 artmasıyla öne çıkan dirençli ABD ekonomisi tarafından destekleniyor. Tarihsel olarak, Fed’in %2 enflasyon hedefine yönelik sıkı duruşunu koruduğu dönemlerde, şahin faiz fiyatlaması ABD dolarını belirgin biçimde destekler. Bu makroekonomik göreli üstünlükten yararlanmak için yükseliş yönlü USD risk reversal stratejilerini öneriyoruz.
Küresel Piyasa Dinamikleri ve Volatilite Fırsatları
ABD’nin uzun vadeli menkul kıymetlerine yönelik küresel talep de artıyor; bu da ABD 10 yıllık tahvil getirilerini oldukça rekabetçi tutuyor. 2Ç büyüme tahminleri %1,7 seviyesinde seyrederken, ABD küresel benzerlerine göre daha güçlü görünüm sergilemeye devam ediyor. Yatırımcılar, büyüyen ekonomik ayrışmadan faydalanmak için vade dışı (out-of-the-money) EUR/USD satım (put) opsiyonlarını almayı düşünebilir.
Teknoloji sektöründeki volatilitenin döviz piyasalarına da yayılmasıyla birlikte, kur dalgalanmalarının artması beklenir. Başlıca döviz paritelerinde ima edilen volatilite görece düşük kalmayı sürdürdüğünden, uzun straddle stratejileri şu aşamada oldukça cazip görünüyor. Bu opsiyon stratejilerini dinamik biçimde ayarlamak için yaklaşan tüketici güveni ve enflasyon beklentileri verilerinin yakından takip edilmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
