Eurostat’a göre AB’nin Çin ile 12 aylık yuvarlanan ticaret açığı mayısta 376 milyar avroya ulaştı ve bir yıl öncesine kıyasla %8 arttı. Açığın büyüklüğü ve yönü, Birlik’in angajmanı sonlandırmadan ticareti yeniden dengelemeye çalıştığı bir dönemde Brüksel’deki politika odağını keskinleştirdi.
Haziran sonu itibarıyla başlatılan Ticaret ve Yatırım İstişaresi kapsamındaki AB-Çin görüşmelerinin önümüzdeki üç ay boyunca sürmesi bekleniyor; taraflar dengesizliği gidermeye yönelik seçenekleri değerlendiriyor. Paralelde AB, çeşitlendirme ve aşırı kapasiteye yönelik enstrümanlar dahil ilave ticaret araçları geliştiriyor ve görüşmeler somut sonuç üretmezse bunlar ekimde devreye alınabilir. AB’den ilave ticaret savunma önlemlerinin gelmesi beklenirken, yaklaşımın misilleme sarmalını sınırlamaya ve yerli sanayiyi desteklemeye odaklanacağı değerlendiriliyor.
Tırmanan Ticaret Gerilimleri İçin Türev Ürünler ve Döviz Stratejileri
AB ile Çin arasındaki büyük ticaret dengesizliğini yakından izliyoruz; 12 aylık yuvarlanan açık 376 milyar avroya ulaştı. Haziran sonunda başlayan kritik üç aylık müzakere penceresinde taraflar görüşmelerini sürdürürken, yeni ticaret araçları için ekim son tarihinin yaklaşmasıyla piyasa oynaklığının artmasını bekliyoruz. Türev işlem yatırımcılarının, bu savunma enstrümanlarının devreye alınması ihtimaline karşı ani politika değişimlerine yönelik pozisyon almak için önümüzdeki haftaları kullanması gerekir.
Olası diplomatik sürtüşmeye karşı korunmak adına, özellikle EUR/CNH olmak üzere döviz opsiyonlarına odaklanılmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak ticaret gerilimlerinin tırmanması Renminbi’de sert hareketlere yol açtığından, vade dışı (out-of-the-money) CNH satım (put) opsiyonları ani kur değer kayıplarına karşı portföyleri korumak için isabetli bir tercih olabilir. Mevcut ima edilen volatilitenin görece düşük olması, koruyucu volatilite almak isteyen yatırımcılar için maliyet açısından uygun bir giriş noktası sunuyor.
Hisse Sektör Maruziyeti ve Daha Geniş Portföy Koruması
Hisse senedi türevlerinde otomotiv ve temiz enerji sektörleri yüksek kırılganlığa sahip olup hedefli işlemler için en iyi fırsatları sunuyor. Çin menşeli elektrikli araçlara %38’e varan son tarifeler gibi geçmiş AB anti-sübvansiyon soruşturmaları, bu hisselerin düzenleyici risklere ne kadar hızlı tepki verdiğini gösteriyor. Müzakereler ekimdeki bitiş çizgisine yaklaşırken kaçınılmaz fiyat dalgalanmalarından faydalanmak için, kilit Avrupalı otomotiv üreticileri ve Çinli elektrikli araç ihracatçıları üzerinde uzun straddle stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Daha geniş portföy koruması için Euro Stoxx 50 endeksi üzerine satım (put) opsiyonu alınmasını tavsiye ediyoruz. Görüşmelerin tıkanması ve AB’nin yeni çeşitlendirme ve aşırı kapasite araçlarını devreye sokması halinde, tedarik zinciri aksaklıkları Avrupa sanayisinde marjları baskılayabilir. Piyasalar sakin seyrederken bu hedge’lerin şimdiden tesis edilmesi, sonbaharda olası bir piyasa düzeltmesine karşı düşük maliyetli bir tampon sağlayabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
