USD/CHF, ABD Doları’nın Çarşamba günkü Federal Rezerv toplantı tutanaklarının ardından baskı altına girmesiyle, Perşembe günü Asya işlemlerinde 0,8070 civarında el değiştirerek ikinci günde de sakin seyrini korudu. Kevin Warsh’ın 16–17 Haziran’daki ilk FOMC toplantısına ilişkin tutanaklar, komitenin bölündüğünü ortaya koydu: birçok katılımcı gösterge faizin yılı mevcut %3,6 seviyesinde ya da buna hafifçe yakın daha düşük bir düzeyde tamamlayabileceğini düşünürken, bazıları ise yıl sonuna kadar faizlerin yükselmesi gerekeceğini savundu.
Faiz beklentileri, CME FedWatch aracının swap yatırımcılarının bir sonraki Fed toplantısında faiz artışı ihtimaline ilişkin zımni olasılığı %30’un üzerine taşıdığını göstermesiyle değişti; bu oran geçen hafta %20’nin altındaydı. Aynı zamanda, yenilenen ABD–İran gerilimi güvenli liman talebini destekledi. İran Meclis Başkanı Muhammed Bakır Galibaf, iki günlük yeni ABD saldırılarına misillemeyle karşılık verileceğini ve İran’ın Hürmüz Boğazı’na erişimi kontrol ettiğini söyledi. İsviçre Frangı, SNB’nin aşırı CHF değerlenmesini sınırlamak ve ithal enflasyonu kontrol altında tutmak için “gerekirse” döviz piyasalarına müdahaleye hazır olduğu mesajını yinelemesine rağmen, riskten kaçınma kaynaklı talep sayesinde destek buldu.
Federal Reserve’de Bölünme ve Piyasa Oynaklığı
Federal Rezerv’deki ayrışmayı, önümüzdeki haftalarda volatilitenin artacağına dair net bir sinyal olarak görüyoruz. Politika yapıcılar faiz patikasında bu denli bölünmüşken, gelecek her enflasyon veya istihdam verisi piyasalarda belirgin dalgalanmalara yol açacaktır. Bu durum, büyük döviz paritelerinde straddle gibi opsiyonlar üzerinden uzun volatilite stratejilerini, önümüzdeki belirsizliğe karşı pozisyon almak için cazip kılıyor.
Jeopolitik Gerilimler ve USD/CHF Görünümü
Hürmüz Boğazı üzerinden İran’la yeniden tırmanan jeopolitik sürtüşmenin, piyasaların yeterince fiyatlamadığı belirgin bir enflasyonist risk olduğuna inanıyoruz. Brent petrolün bu hafta %5 yükselerek varil başına 95 doların üzerine çıktığını gördük; bu seviye 2025’in sonlarından bu yana görülmemişti. Enerji maliyetlerindeki bu sıçrama Fed’i harekete geçmeye zorlayacak; şahin üyeleri daha yüksek sesle konuşur hale getirirken, faiz artışı olasılığını mevcut %30 fiyatlamasının oldukça üzerine itecektir.
Hem ABD Doları hem de İsviçre Frangı güvenli liman işlevi görse de, bu çekişmenin nihai kazananının dolar olmasını bekliyoruz. İsviçre Ulusal Bankası’nın Frangı zayıflatmak için müdahale tehdidini açıkça ortaya koyması, Frangın gücüne bir tavan oluşturuyor; bu yaklaşım, Avrupa borç krizi dönemindeki adımlarını hatırlatıyor. Buna karşılık ABD Doları, hem güvenli liman akımlarından hem de daha yüksek faiz olasılığından faydalanarak iki yönlü bir destek elde ediyor.
Bu arka planla, USD/CHF’nin mevcut 0,8070 seviyesinden kayda değer bir yukarı hareket yapması yönünde pozisyon alıyoruz. Bu yükselişten kazanç sağlayacak türev ürünlere, özellikle Ağustos vadeli ve yaklaşık 0,8200 kullanım fiyatlı alım (call) opsiyonlarına yöneliyoruz. Bu yaklaşım, doların beklentimiz doğrultusunda güçlenmesi halinde yukarı potansiyeli maliyet-etkin biçimde yakalamayı sağlıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
