Altın (XAU/USD), Hürmüz Boğazı ve çevresinde üç ticari petrol tankerine yönelik saldırı haberlerinin ABD’nin misilleme sinyali vermesine yol açmasının ardından Çarşamba günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde yaklaşık 4.100 dolara geriledi. ABD Merkez Komutanlığı (CENTCOM), Salı günü kuvvetlerinin İran’a yönelik saldırılar başlatmaya başladığını belirtirken, ABD ordusu bu adımı, su yolundan geçen üç ticari gemiye yönelik “İran kaynaklı” olarak nitelediği saldırılarla ilişkilendirdi. Piyasalar ayrıca Çarşamba günü ilerleyen saatlerde yayımlanacak Fed’in Haziran toplantı tutanaklarını bekliyor.
Yenilenen gerilim, geçen ay tüm cephelerde çatışmaları sonlandıran ve boğazın yeniden açılmasını sağlayan geçici barış anlaşmasının ardından geldi. Bu zemin, enerji kaynaklı enflasyon endişelerini artırırken, getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturdu. Bununla birlikte, ABD’den gelen daha zayıf istihdam verileri Fed’in ilave sıkılaştırma adımlarına ilişkin beklentileri azaltarak altına bir miktar destek verdi. Haziran Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, Mayıs ayı verisinin aşağı yönlü revize edilerek 129 bin olarak açıklanmasının ardından Haziran’da 57 bin kişilik artışa işaret etti; piyasa beklentisi 110 bindi. Ayrı olarak, Dünya Altın Konseyi’ne göre merkez bankaları 2022’de rezervlerine yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Jeopolitik Riskler ve Piyasa Volatilitesi
Piyasanın Hürmüz Boğazı’nda taze ABD-İran gerilimine tepki vermesiyle altının 4.100 dolara doğru geri çekildiğini görüyoruz. İlk endişe, petrol arzında yaşanabilecek bir aksamanın enflasyonu körükleyerek Fed’i adım atmaya zorlayabileceği yönünde. Ancak bu görünüm, Fed’in faiz artırımı için alanının sınırlı olduğuna işaret eden son derece zayıf Haziran istihdam raporuyla dengeleniyor.
Bu çelişkili sinyaller nedeniyle önümüzdeki haftalarda altın volatilitesinin belirgin şekilde artmasını bekliyoruz. Opsiyon yatırımcıları sert fiyat hareketlerine hazırlıklı olmalı; zira piyasa, klasik bir “güvenli liman” varlığı ile “getirisiz” bir varlık arasında sıkışmış durumda. 2022’de Ukrayna çatışmasının başladığı dönemde benzer bir jeopolitik şok yaşanmış, piyasa korkusunu ölçen VIX endeksi birkaç gün içinde %60’ın üzerinde sıçrayarak duyarlılığın ne kadar hızlı değişebileceğini göstermişti.
Güvenli Liman Cazibesi ve Taktik Stratejiler
Altındaki ilk düşüş, doğrudan askeri çatışmalar sırasında tarihsel performansını göz ardı ediyor gibi görünüyor. Bunu potansiyel bir fırsat olarak değerlendiriyoruz; çünkü güvenli liman talebi genellikle başlangıçtaki faiz endişelerinin önüne geçiyor. Örneğin, 2022’deki aynı çatışmanın başlamasını izleyen iki haftada altın, yatırımcıların güvenli varlıklara yönelmesiyle %8’in üzerinde yükselmişti.
Haziran’da yalnızca 57 bin kişilik istihdam artışına işaret eden zayıf ABD verisi, altın için güçlü bir temel destek olmayı sürdürüyor. Bu rapor, piyasanın faiz beklentilerini keskin biçimde yeniden fiyatlamasına neden oldu; fed funds vadeli işlemleri artık bir sonraki toplantıda faiz artışı olasılığını %20’nin altında fiyatlıyor. Bu temel ekonomik zayıflık, nihayetinde ABD dolarındaki güçlenmeyi sınırlamalı ve altın fiyatının altında bir taban oluşturmalı.
Bu nedenle stratejimiz, bu geri çekilmeyi güvenli liman akımlarının tetikleyebileceği olası bir toparlanmaya pozisyon almak için kullanmak yönünde. Sınırlı riskle yukarı yönlü potansiyeli yakalamak amacıyla call opsiyonları alımına bakıyoruz. Uzun straddle stratejisi de cazip; zira istikrarsız koşullar göz önüne alındığında her iki yönde de büyük bir hareket olasılığı yüksek görünüyor ve bu yapı, fiyatın hangi yöne gittiğinden bağımsız olarak güçlü bir hareketten faydalanabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
