EUR/USD, Avrupa Merkez Bankası’nın destekleyici tondaki söylemi ve ABD işgücü cephesinden gelen daha yumuşak sinyallerin oluşturduğu olumlu bileşimi değerlendiremedi; bunun yerine 1,1450’nin hemen altındaki gün içi zirveden gerileyerek 1,1406 kapanış yaptı ve geçen çarşambadan bu yana en zayıf kapanışını gerçekleştirdi. Piyasa fiyatlaması, bu yıl ECB’den bir adet daha çeyrek puanlık artışa hâlâ daha yakın dururken, 23 Temmuz toplantısına neredeyse hiç olasılık tanımıyor. ABD’de ADP istihdam değişiminin dört haftalık ortalaması 24.250’den 21.000’e geriledi; ancak New York Fed Başkanı yeni bir unsur eklemedi ve yatırımcıların gözü makro çapraz rüzgârlardan ziyade çarşamba günkü Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanaklarına çevrildi.
Belirleyici hareket Hürmüz Boğazı’ndan gelen geç saat başlıklarıyla geldi: İran güçleri üç ticari gemiyi vurdu; Washington misilleme saldırılarıyla karşılık verirken Hazine, İran ham petrol ihracatına yönelik yaptırım muafiyetini geri çekti ve karşı taraflara anlaşmaları sonlandırmaları için 17 Temmuz’a kadar süre tanıdı. Brent yaklaşık %3 yükselerek varil başına 76 dolara doğru tırmandı; bu da güvenli liman talebiyle Dolar’ı desteklerken EUR/USD paritesini günün sonunda 1,1410’un altına itti. Arka planda, ABD TÜFE’sinin mayısta %4,2 ile üç yılın zirvesine çıkması ve haziran FOMC kararında faizlerin oybirliğiyle %3,75’te sabit tutulması; ayrıca 2026 medyan projeksiyonunun %3,8 olması öne çıkıyor. Vadeli işlemler, işsizlik başvurularının 215.000’den 218.000’e yükselmesi beklentisiyle 29 Temmuz’da faizin sabit kalmasına yaklaşık dörtte üç olasılık ima ediyor.
Şahin ECB ve Enflasyon Verilerine Rağmen Süregelen Euro Zayıflığı
Euro’nun, ECB’den gelen şahin açıklamalar gibi görünürde olumlu haberlerde bile yükseliş üretmekte zorlandığını görüyoruz. Euro Bölgesi çekirdek enflasyonu son dönemde %2,9 ile hedefin üzerinde kalmasına rağmen, piyasa büyük ölçüde merkez bankasının “sert” mesajlarını görmezden geliyor. Bu durum, daha derinde bir düşüş eğiliminin devrede olduğuna işaret ediyor ve küçük yukarı hareketlere alım yönünde eşlik etmeyi riskli kılıyor.
Asıl hikâye, Hürmüz Boğazı’ndaki yeni gerilimlerin beslediği Dolar’a yönelik güvenli liman talebi. Brent petrolün son dönemde varil başına 85 doların üzerine yönelmesiyle, küresel enflasyon beklentileri ve risk iştahı üzerinde doğrudan bir etki görüyoruz. Bu, tarihsel olarak euroya kıyasla Dolar’ı destekleyen klasik bir “riskten kaçış” ortamı.
Enerji fiyatlarındaki bu sıçrama, geçen ay beklenenden yüksek gelen %3,5’lik ABD enflasyon baskısının kalıcı olabileceği endişelerini doğrudan besliyor. Daha önce de görüldüğü üzere, enerji şokları Fed’i beklenenden daha uzun süre sıkı bir politika duruşunu korumaya zorlayabiliyor. Bu nedenle petrolün her 1 dolar artışı, Fed’in olası faiz indirimlerini ertelemesi yönünde ek bir argüman anlamına geliyor.
Kritik FOMC Tutanakları Öncesinde Piyasa Pozisyonlanması ve Aşağı Yönlü Riskler
Yaklaşan FOMC tutanakları artık ana gündem maddesi ve komitenin enerji kaynaklı enflasyonu soğuyan işgücü piyasasıyla nasıl tarttığını arayacağız. Mevcut Fed fon vadeli işlemleri eylüle kadar bir faiz artışına yalnızca yaklaşık %30 olasılık biçiyor; dolayısıyla şahin bir ton bu ihtimalleri hızlı biçimde yeniden fiyatlayabilir. Bu yayın, önümüzdeki haftalarda Dolar’ın yönünü belirleyecek.
Artan belirsizlik nedeniyle, opsiyon piyasası üzerinden Euro’da aşağı yönlü korunma almanın anlamlı olduğunu düşünüyoruz. EUR/USD opsiyonlarında ima edilen oynaklık yükseldi; ancak 1,1300 seviyesine doğru sert bir geri çekilme riski dikkate alındığında hâlâ görece ucuz olabilir. Haziran diplerinin yeniden test edilmesine karşı put opsiyonları veya put spread stratejileri değerlendirilebilir.
Euro 1,1450 direnç seviyesinin altında kaldığı sürece eğilimimiz düşüş yönünde olmayı sürdürüyor; söz konusu seviye güçlü bir tavan işlevi gördü. En düşük dirençli yol aşağı görünürken, ilk hedefler 1,1350 ve ardından 1,1300 civarındaki taban bölgesi. Körfez’de belirgin bir gerilimin düşmesi veya Fed’den beklenmedik ölçüde güvercin bir mesaj gelmesi dışında, bu görüşü yeniden değerlendirmeyiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
