ABD istihdam raporunun beklentilerin altında kalmasıyla Fed’in daha sıkı bir politika izleyeceği beklentileri zayıflayınca altın Cuma günü %1’in üzerinde yükseldi. XAU/USD, gün içi 4.121 dolardaki dip seviyeden toparlanmasının ardından, faiz fiyatlamasının değişmesi ve ABD Doları’nın zayıflamasıyla 4.174 dolardan işlem gördü. Haziran Tarım Dışı İstihdam 110 bin beklentiye karşı 57 bin artarken, işsizlik oranı sınırlı gerilemesine rağmen işgücüne katılım oranı 61,5’e düşerek Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeyi gördü.
Swap fiyatlaması yıl sonuna doğru bir faiz artışı olasılığının %46’ya gerilediğine işaret ederken, ABD Dolar Endeksi (DXY) 100,83 ile yatay seyretti ancak haftalık bazda %0,52 kayba yöneldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,485 seviyesinde bulunuyor. Piyasalar, FOMC tutanakları ve 14 Temmuz ABD enflasyon raporunun yanı sıra ISM Hizmet PMI ve 4 Temmuz’da sona eren haftaya ilişkin Haftalık İşsizlik Maaşı Başvurularını izleyecek; başvuruların 215 binden 219 bine yükselmesi bekleniyor. Dünya Altın Konseyi, Mayıs’ta resmi altın rezervlerinin net 41 ton arttığını; ayrıca merkez bankalarının 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın eklediğini bildirdi. Teknik tarafta direnç seviyeleri 4.200, 4.225-4.250, 4.300 ve 200 günlük SMA olan 4.402 dolarda; destekler ise 4.100, 4.050, 4.000, 3.941 ve 3.900 dolarda bulunuyor.
Piyasa Dinamikleri ve Temel Destekler
Zayıf istihdam verisi, piyasaların Fed’in olası faiz artırımlarına yönelik beklentilerinde belirgin bir değişime işaret ediyor. Faiz artırımı olasılığının %50’nin altına gerilemesi ABD Doları’nı zayıflatıyor; bu da genellikle altın için güçlü bir destekleyici unsur. Bu nedenle kısa vadede metal için görünümümüz daha olumlu.
14 Temmuz’da açıklanacak ABD enflasyon verisi artık yakından izlediğimiz en kritik başlık konumunda. Son veride çekirdek enflasyon yıllık bazda %3,6 ile dirençli seyrini korumuştu; burada daha yumuşak bir gerçekleşme, Fed’in hareket alanının sınırlı olduğuna dair algıyı güçlendirebilir. Bu veri etrafında volatilitenin artmasını bekliyoruz.
Merkez bankası talebi altın fiyatları için güçlü bir temel destek olmaya devam ediyor. İkinci çeyreğe ilişkin son veriler, merkez bankalarının net alıcı konumunu sürdürdüğünü ve küresel rezervlere 200 tonun üzerinde ekleme yaptığını gösteriyor; bu tarihsel olarak güçlü bir hız. Süreklilik arz eden bu alımlar fiyatlar için sağlam bir taban oluştururken, aşağı yönlü riskleri de sınırlıyor.
Pozisyonlanma ve Risk Yönetimi Stratejileri
Türev piyasasında 4.250 dolar direnç seviyesine doğru olası bir hareketi fiyatlayacak şekilde pozisyon alıyoruz. Yükseliş momentumu devam ederse yukarı yönlü getiri potansiyeli sunması açısından, 4.200 dolar kullanım fiyatlı Ağustos vadeli alım (call) opsiyonlarını değerlendirmeyi düşünüyoruz. Bu strateji, olası bir yukarı kırılmada fırsat sunarken riski de tanımlı tutmamıza imkân veriyor.
Bununla birlikte, fiyat 200 günlük hareketli ortalama olan 4.402 doların altında kaldığı sürece daha uzun vadeli aşağı yönlü trendin göz ardı edilmemesi gerekiyor. Beklentilerin üzerinde gelecek bir enflasyon verisi veya şahin tonda FOMC tutanakları bu kazanımları hızla tersine çevirebilir. Bu riski yönetmek adına, sert bir geri çekilmeye karşı korunma amacıyla 4.100 doların altında bir kullanım fiyatına sahip satım (put) opsiyonlarını da hedge olarak değerlendirmeyi planlıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
