Altın cuma günü yükseldi. XAU/USD gün içinde yaklaşık %1,16 artışla 4.170 dolar civarında işlem gördü. ABD Tarım Dışı İstihdam verisinin zayıf gelmesi ABD Doları üzerinde baskı yaratırken, bir sonraki Federal Rezerv adımına ilişkin beklentilerin de ötelenmesine yol açtı. Dolar endeksi (DXY), ABD’nin haziranda piyasa beklentisi olan 110 binin altında kalarak 57 bin istihdam eklemesinin ardından, iki haftanın en düşük seviyelerine yakın 100,76 civarında seyretti. Piyasalar faiz artışı fiyatlamasını eylülden aralığa kaydırdı; CME FedWatch, eylülde faiz artırımı olasılığının %63’ten %53’e gerilediğini, aralık ihtimalinin ise %76,8 olduğunu gösterdi. Yeniden fiyatlama, altının salı günü görülen yedi ayın dibi 3.949 dolardan toparlanmasına yardımcı olurken, fiyatları son beş haftanın ilk haftalık yükselişine hazırladı.
Altın, ocak ayındaki 5.600 dolar civarındaki zirvesinden yaklaşık %28’lik düşüşün ardından 4.000 doların üzerinde tutunmayı başardı ve petrol fiyatlarının ABD-İran savaş primi zirvelerinden gerilemesi ile enflasyon Fed’in %2 hedefine yaklaşana kadar politikanın sıkı kalacağı beklentileri dahil, makro görünüm yakından izleniyor. Resmi sektör talebi destekleyici olmaya devam ediyor: Dünya Altın Konseyi verileri, merkez bankalarının mayısta net 41 ton alım yaptığını gösterirken, Kurum’un 2026 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi katılımcılarının %89’u önümüzdeki 12 ayda küresel rezervlerin artmasını bekliyor; %45’i ise kendi altın varlıklarını artırmayı planlıyor. Teknik tarafta XAU/USD, 20 günlük SMA’nın geçtiği 4.156 dolar civarını yeniden test ederken, Bollinger üst bandı 4.371 dolar, alt bandı 3.942 dolar seviyesinde bulunuyor; RSI yaklaşık 47’de, MACD ise pozitif bölgede kalmayı sürdürüyor.
Fed Beklentileri Değişirken Altında Kısa Vadeli Fırsatlar
Zayıf gelen haziran istihdam raporu dikkate alındığında, altının toparlanmasını sürdürmesi için yakın vadede bir fırsat görüyoruz. Piyasanın Fed’in faiz artırım beklentisini ötelemesi ABD Doları’nı zayıflatıyor; bu da doğrudan altın fiyatlarını destekliyor. Bu duyarlılık değişiminden faydalanmak için kısa vadeli yükseliş (bullish) stratejileri değerlendirilmelidir.
Önümüzdeki birkaç hafta için, 4.371 dolardaki direnç seviyesine yaklaşan kullanım fiyatlı (strike) alım (call) opsiyonlarına odaklanıyoruz. İzlenmesi gereken temel destek, 4.156 dolar civarındaki 20 günlük hareketli ortalama. Altın bu seviyenin üzerinde kaldığı sürece, en muhtemel yön yukarı.
Bu kısa vadeli güç, resmi kurumlardan gelen çok güçlü temel taleple de destekleniyor. Bu yılın ilk çeyreğinde merkez bankaları rezervlerine 290 ton gibi yüksek bir miktar ekleyerek, kayıtlardaki en güçlü yıl başlangıcına imza attı. Bu istikrarlı alımlar piyasada sağlam bir taban oluşturuyor ve geri çekilmelerde alım yapma konusunda güven veriyor.
Orta Vadeli Riskler ve Opsiyon Bazlı Stratejiler
Buna karşın, orta vade için temkinli kalmak gerekiyor; zira Fed faiz artırımı iptal edilmiş değil, yalnızca ertelenmiş durumda. 2023’te piyasaların defalarca Fed’de “pivot” fiyatlayıp bunun aylarca gerçekleşmemesi, aşırı güvercin konumlanan yatırımcıları zor durumda bırakmıştı. Aralık ayı faiz artışı olasılığının hâlâ %75’in üzerinde olması, tarih yaklaştıkça altındaki yükselişi sınırlayacaktır.
Petrol fiyatlarındaki düşüş manşet enflasyonu aşağı çekmeye yardımcı olsa da, Fed’in ana odağı çekirdek enflasyon. Enerji fiyatları gerilese bile çekirdek PCE enflasyonu son olarak %2,9 seviyesinde ve %2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde. Bu da Fed’in yakın zamanda net bir güvercin dönüş sinyali vermesini oldukça düşük olasılıklı kılıyor.
Bu nedenle, yükseliş yönlü işlemlerde riski tanımlamak için opsiyon kullanmayı stratejimizin merkezine alacağız. 4.371 dolara doğru bir harekette getiri sağlayabilecek, ancak ralli sönümlenirse korunma da sunan alım (call) spread’leri değerlendirilebilir. Bu yaklaşım, mevcut yükselişten faydalanmayı sağlarken, uzun vadeli önemli karşı rüzgârların varlığını da kabul eder.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
