ABD Dolar Endeksi (DXY), Perşembe günü zayıf gelen ABD Tarım Dışı İstihdam verisinin yakın vadede Federal Rezerv’in (Fed) faiz artışı ihtimalini azaltmasıyla geriledi. Doları altı majör para birimine karşı ölçen endeks, ABD seansının erken saatlerinde gördüğü iki haftanın en düşük seviyesi 100,56’nın ardından 100,88 civarında işlem gördü. Baskı, USD/JPY’nin 40 yılın zirvesine ulaşmasının ardından olası resmi adımlara yönelik spekülasyonlarla Japon Yeni’ndeki sert toparlanmadan da geldi; Japonya Maliye Bakanlığı harekete ilişkin yorum yapmadı.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) verilerine göre, haziranda istihdam 110 bin beklentiye karşı 57 bin arttı; mayıs verisi ise 172 binden 129 bine revize edildi. Raporun diğer kalemleri daha güçlüydü: işsizlik oranı %4,3’ten %4,2’ye geriledi; Ortalama Saatlik Kazançlar aylık %0,3 ve yıllık %3,5 artarak beklentilere paralel gerçekleşti. CME FedWatch, eylül ayında faiz artışına ilişkin zımni olasılığı %53’e (veri öncesi %63) düşürdü. Son haftalarda petrol fiyatlarındaki gerileme enflasyon kaygılarını azaltırken, Doha’daki dolaylı ABD-İran görüşmeleri Katarlı arabulucuların “olumlu ilerleme” açıklamasına karşın bir atılım olmadan sona erdi. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, politikanın “biraz kısıtlayıcı” kalmaya devam ettiğini söylerken, hem enflasyon riskleri hem de büyümede yavaşlama senaryolarına işaret etti.
Zayıf İstihdam Verisi Sonrası Dolar Görünümü
Bu sabah açıklanan zayıf ABD istihdam raporuna dayanarak, ABD Doları’nın önümüzdeki birkaç hafta boyunca baskı altında kalacağını düşünüyoruz. Ekonominin yalnızca 57 bin istihdam yaratması ve bu rakamın 110 binlik beklentinin belirgin şekilde altında kalması, eylül ayında Fed’in faiz artışı ihtimalini kayda değer ölçüde azaltıyor. Bu da bizi, daha zayıf ya da en azından bant içinde seyreden bir dolardan getiri sağlayacak stratejileri tercih etmeye yöneltiyor.
CME FedWatch aracını yakından izliyoruz; araç eylül ayında faiz artışı olasılığını artık yalnızca %53 gösteriyor; bu oran daha dün %63’tü. Tarihsel olarak, önemli bir veri sapmasının ardından faiz beklentilerindeki bu kadar sert geri çekilmeler doların birkaç hafta sürebilen görece zayıf performansına yol açabiliyor. Mayıs ayı istihdam verisinin aşağı yönlü revize edilmesi de işgücü piyasasında soğuma eğilimini teyit ederek bu görüşü güçlendiriyor.
Bununla birlikte tablo tamamen net değil; bu da oynaklığın artabileceğine işaret ediyor. İşsizlik oranının beklentilerin aksine %4,2’ye düşmesi ve ücretlerin yıllık %3,5 ile güçlü büyümesini sürdürmesi, Fed’in tamamen güvercin bir çizgiye dönmesini zorlaştıracaktır. Bu durumun dolar altında bir taban oluşturacağını, bu nedenle net bir şekilde kısa pozisyon açmaktansa yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesinin daha temkinli bir strateji olacağını düşünüyoruz.
Stratejik Tepkiler ve Pozisyonlanma
Japon Yeni’ndeki ani güçlenme kritik bir yeni unsur; özellikle USD/JPY paritesinin kısa süre önce 40 yılın zirvesini görmesi dikkate alındığında. Japon yetkililerden ilave müdahale riski artık son derece yüksek; bu da USD/JPY’de uzun pozisyonları çok riskli hale getiriyor. Bu nedenle, bir başka sert aşağı hareketten korunmak veya bu hareketten kazanç sağlamak için USD/JPY’de put opsiyonlarını değerlendiriyoruz.
Brent petrolün son bir ayda varil başına yaklaşık 85 dolardan 75 dolara gerilemesiyle düşen petrol fiyatları da görüşümüzü destekliyor. Bu, enflasyon korkularını hafifletiyor ve Fed’e faiz artışlarına ara verme konusunda daha fazla alan açıyor. ABD-İran görüşmelerini izlemeye devam etsek de, şu an dolar görünümümüzün birincil belirleyicisi istihdam verisi.
Bu sinyaller karışımı altında, kullanım fiyatı 102 seviyesi civarında olan ABD Dolar Endeksi (DXY) call opsiyonlarının satılmasını makul bir strateji olarak görüyoruz. Bu pozisyon, doların yatay kalması veya kademeli olarak zayıflaması halinde getiri sağlar; bu da en olası patika gibi görünüyor. Ayrıca Euro ve Japon Yeni gibi dolar zayıflığından fayda sağlayan para birimlerinde call opsiyonlarını da değerlendiriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
