Sterlin, Haziran ayı ABD istihdam raporunun beklentilerin altında kalmasının ardından dolara karşı yükseldi. Bu durum, piyasalarda Federal Rezerv’in (Fed) ilave sıkılaştırmasına yönelik beklentilerin törpülenmesine yol açtı. GBP/USD paritesi 10 günlük zirveye tırmanarak 1,3359 civarında kotasyon görürken, ABD Dolar Endeksi (DXY) %0,65 düşüşle 100,75’e geriledi. Tahvil faizleri de gevşedi; 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan düşüşle %4,461’e indi ve bu da dolar üzerindeki baskıyı pekiştirdi.
Tarım Dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls) 110 bin beklentiye karşı 57 bin olarak açıklandı. Mayıs verisi 172 binden 129 bine, Nisan verisi ise 179 binden 148 bine revize edildi. İşsizlik oranı %4,3’ten %4,2’ye gerilerken, işgücüne katılım oranı %61,5 ile Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeye indi. Para piyasası fiyatlamaları yıl sonuna kadar 23 baz puanlık sıkılaştırmaya işaret ederken, ABD fabrika siparişleri Nisan’daki %5,3’lük artışın ardından Mayıs’ta %1,3 düştü. İşlemlerde USD/JPY yaklaşık 162,50’den 160,95’e gerilerken, GBP/USD paritesinde 1,3413 ve 1,3522 seviyeleri civarında teknik direnç; 1,3159 çevresinde ise destek öne çıkıyor.
Fed Faiz Beklentileri ve ABD Dolarındaki Zayıflık
Zayıf ABD istihdam raporu sonrasında Fed’in faiz artırma olasılığının belirgin şekilde azaldığını düşünüyoruz. Piyasa artık yılın geri kalanı için 25 baz puanlık tek bir artışın dahi altında bir fiyatlama yapıyor; bu, yalnızca bir hafta öncesine kıyasla dramatik bir dönüş. Fed’in şahin duruşundan uzaklaşılmasına işaret eden bu temel değişim, ABD dolarını genel olarak zayıflatıyor.
Bu tablo, kısa vadede İngiliz Sterlini’nin dolara karşı güçlenmesi için bir fırsat sunuyor. 57 binlik son Tarım Dışı İstihdam verisi üç aylık ortalamanın kayda değer ölçüde altında ve işgücü piyasasında soğumayı teyit ediyor. Yakın vadede GBP/USD paritesinin ana belirleyicisinin bu dolar zayıflığı olacağını düşünüyoruz.
Belirsizlik Ortamında GBP/USD İşlem Stratejileri
Bununla birlikte, Birleşik Krallık cephesindeki unsurlar da dikkate alınmalı. Son enflasyon verileri İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) %2 hedefinin inatla üzerinde seyrediyor; son TÜFE (CPI) verisi %3,1 geldi. Bu görünüm Sterlin’i desteklese de, yeni liderliğe ilişkin siyasi belirsizlik kayda değer yükselişleri sınırlayabilir. Bu da, tanımlı risk sunan opsiyon stratejileri için elverişli, çelişkili bir resim oluşturuyor.
Bu çerçevede, kısa vadeli GBP/USD alım (call) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz. Böylece 1,3413 civarındaki kilit direnç bölgesine doğru olası bir yukarı hareketten faydalanmak mümkün olur. Opsiyon kullanımı, azami zararı ödenen primle sınırlandırdığı için, yukarıda bulunan teknik direnç dikkate alındığında temkinli bir yaklaşım sağlar.
Yukarı yön konusunda daha ihtiyatlı olan yatırımcılar için boğa alım spread’i (bull call spread) alternatif bir stratejidir. Bu strateji, bir alım opsiyonu satın alırken eş zamanlı olarak daha yüksek kullanım fiyatlı başka bir alım opsiyonu satarak başlangıç maliyetini düşürmeyi içerir. Sterlin yükselirse kâr sağlar; ancak daha sınırlı ve kontrollü bir şekilde.
Çelişkili makro sinyaller, GBP/USD opsiyonlarında ima edilen volatilitenin yükselmesine neden oluyor; bu da piyasanın daha büyük fiyat dalgalanmaları beklediğine işaret ediyor. Bu durum, 1,3159 civarındaki kilit destek seviyesinin altında kullanım fiyatlarına sahip zararda satım (put) spread’leri satmak gibi stratejileri cazip kılıyor. Bu strateji, paritenin önümüzdeki haftalarda sert bir şekilde aşağı kırılmayacağı varsayımıyla prim toplamaya imkân tanır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
