Euro, Euro Bölgesi’nden gelen daha yumuşak enflasyon verilerinin ardından çaprazlarda geriledi. Bu durum, ECB’nin Eylül’de bir devam niteliğinde faiz artışı yapıp yapmayacağına dair soru işaretleri yarattı. Piyasalar söz konusu toplantı için hâlâ 15 baz puanlık bir hamleyi fiyatlıyor; ancak Haziran sonunda sona erecek kamu enerji sübvansiyonu tedbirleri nedeniyle enflasyon önümüzdeki aylarda yeniden güçlenebilir. Daha düşük enerji fiyatları enflasyon görünümünü baskılamaya devam etse de, kur açısından risk dengesini şekillendiren unsur başka bir yerde oluşuyor.
Yaz boyunca odağın Fed ve dolar üzerinde kalması bekleniyor. Piyasanın bu yıl için 50 baz puanlık bir Fed faiz artışını fiyatlamaya yönelmesiyle EUR/USD’nin önümüzdeki haftalarda 1,1300 seviyesini yeniden test etmesi bekleniyor. Bunun ötesinde, Fed’in beklemede kalması halinde EUR/USD’nin Kasım–Aralık dönemine doğru yeniden 1,16–1,18 bandına dönmesi öngörülüyor.
Fed Politikasında Ayrışma ve Kısa Vadeli EUR/USD Görünümü
Bugünün tarihinin 2 Temmuz 2026 olmasıyla birlikte, bu yaz EUR/USD için ana belirleyicinin ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika anlatısı olduğunu düşünüyoruz. Çekirdek PCE’nin %3,0 seviyesinde güçlü kalmasıyla son ABD enflasyon verileri, piyasada ilave Fed sıkılaşmasına yönelik bahisleri besliyor. Bu tablo, Euro Bölgesi’nde manşet HICP hızlı tahmininin %2,1 gelmesiyle tezat oluşturuyor ve Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) beklemede kalma alanı veriyor.
Önümüzdeki haftalarda bu ayrışmanın euro üzerinde baskı yaratmasını bekliyoruz. Yatırımcılar, 1,1300 destek seviyesinin olası yeniden testine pozisyon almak için kullanım fiyatı 1,1350 civarında olan Ağustos vadeli EUR/USD put opsiyonlarını değerlendirebilir. Yıl sonuna kadar 50 baz puanlık bir Fed artışına dair artan söylem, doları muhtemelen destekleyecek; bu da bu işlemi taktik bir kısa vadeli strateji hâline getiriyor.
Uzun Vadeli Senaryolar, Türev Stratejileri ve Volatilite Riskleri
Bununla birlikte, temel senaryomuz Fed’in yıl sonuna kadar nihayetinde beklemede kalacağı yönünde. Bu, 2018 sonu gibi, agresif sıkılaşma endişelerinin abartılı çıktığı tarihsel örneklerle de uyumlu. Böyle bir senaryo, yılın ilerleyen döneminde belirgin bir dolar geri dönüşüne zemin hazırlayabilir.
Bu daha uzun vadeli görüşü paylaşan yatırımcılar için, daha uzun vadeli alım (call) opsiyonlarının kademeli birikimi için uygun bir dönem olduğunu düşünüyoruz. Kullanım fiyatı 1,1500’e yakın Kasım veya Aralık vadeli call’ların alınması, Fed’in elini çekmesi ve EUR/USD’nin 1,16–1,18 hedef bandımıza doğru yeniden hareket etmesi halinde oldukça kârlı olabilir. Mevcut negatif piyasa algısı, bu yükseliş yönlü pozisyonlar için cazip giriş seviyeleri sunuyor.
Euro Bölgesi’nin kilit ekonomilerinde kamu enerji sübvansiyonlarının sona ermesinin yarattığı belirsizlik, tabloya bir karmaşıklık katmanı daha ekliyor. Bu durum geçici bir enflasyon sıçramasına yol açabilir ve ECB üzerinde Eylül’de aksiyon alma baskısı yaratabilir; ancak daha büyük Fed hikâyesinin bunu gölgede bırakacağını düşünüyoruz. Kısa vadeli piyasa fiyatlaması ile uzun vadeli görüşümüz arasındaki bu ayrışma, volatilitenin artacağına işaret ediyor ve uzun straddle gibi stratejileri destekliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
