ABD ISM İmalat PMI endeksi haziranda 53,3 ile 54 olan piyasa beklentisinin altında kaldı. Veri, fabrika faaliyetlerinde genişlemenin sürdüğüne işaret etse de, beklenti altı kalması ivmenin tahmin edilenden daha zayıf olduğuna işaret ediyor.
ABD Büyümesine, Fed’e ve Volatiliteye İlişkin Görünüm
Haziran imalat verisi beklentimizin de altında gelerek 53,3 seviyesinde gerçekleşti. Bu seviye sektörün hâlâ büyüdüğüne işaret etse de, ekonomik genişleme hızının ivme kaybettiğini düşündürüyor. Önümüzdeki haftalarda olası bu yavaşlamayı dikkate alacak şekilde stratejimizi güncelliyoruz.
Bu zayıf verinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha agresif bir faiz politikasına yönelme olasılığını azalttığını düşünüyoruz. CME FedWatch Tool’a göre, veri açıklandığından bu yana bir sonraki toplantıda faiz artırımı olasılığı %45’ten %30’un biraz altına geriledi. Bu nedenle, daha güvercin bir merkez bankası görünümünden fayda sağlayan kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde pozisyon artırmayı değerlendiriyoruz.
Bu tür ekonomik sürprizler çoğu zaman belirsizliği artırarak piyasa volatilitesini yükseltebilir. Tarihsel olarak, 2024’ün sonlarında olduğu gibi, art arda gelen beklenti altı verilerin VIX endeksinin bir ay içinde %30’un üzerinde yükseldiği dönemler gördük. Benzer bir dalgalanma artışına karşı korunmak ve potansiyel olarak bundan faydalanmak amacıyla ağustos vadeli VIX alım opsiyonları (call) alıyoruz.
Sektörler ve Kurlar Üzerindeki Etkiler
İmalatta yavaşlama, kârlılığı ekonomik büyümeye yakından bağlı olan sanayi şirketlerini doğrudan etkiler. ISM raporunun yeni siparişler bileşeninin de ikinci ay üst üste gerilemesiyle, bu sektör için aşağı yönlü risklerin arttığını görüyoruz. Sanayi sektörü ETF’leri üzerinde put spread stratejilerini, bu grubun genel piyasanın gerisinde kalacağı beklentisiyle değerlendirmeye alıyoruz.
ABD ekonomisinde soğuma, özellikle diğer merkez bankaları daha şahin kaldığı ölçüde, ABD dolarını zayıflatma eğilimindedir. Örneğin, Avrupa Merkez Bankası’nda (ECB) son enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelerek, politika gevşetme alanının daha sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Bu ayrışma, dolar aleyhine kur gücünde kayma bekleyerek EUR/USD vadeli işlemlerinde uzun pozisyonları tercih etmemize neden oluyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
