Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) SDR bazlı Emtia Endeksi Haziran’da yıllık %16,9’a yükselerek önceki %16,8 düzeyinin hafif üzerine çıktı. Bu hareket, endeksin yıllık artış hızında marjinal bir ivmelenmeye işaret ediyor.
Haziran verisi, ölçümün son dönemdeki seviyelere yakın seyrettiğini gösterirken, yıllık artışın orta-teen (onlu) seviyelerde kalmaya devam ettiğini ortaya koyuyor. RBA serisi, emtia fiyat gelişmelerini SDR cinsinden izleyerek, kur sepeti perspektifinden fiyat baskılarına dair bir görünüm sunuyor.
Emtia Büyümesinde Plato ve Kur Etkileri
Emtia fiyatlarında yıllık büyümenin %16,9 ile hâlâ çok güçlü olmasına karşın plato yapmaya başladığını görüyoruz. Bu küçük yukarı yönlü hareket, en sert fiyat ivmelenmesi döneminin şimdilik geride kalmış olabileceğine işaret ediyor. Sadece emtia ve emtia bağlantılı varlıklarda uzun pozisyon taşımaktan kaynaklanan “kolay para” büyük ölçüde yapılmış olabilir.
Bu seviyelerde kalıcı yüksek fiyatlar Avustralya doları için güçlü bir temel destek zemini oluşturuyor. Ancak AUD/USD paritesi hâlihazırda 0,7050 civarındaki iki yıllık zirveye yakın işlem görürken, yeni bir katalizör olmadan paritede momentumu sınırlı buluyoruz. CFTC’nin spekülatif pozisyonlanma verileri de uzun AUD pozisyonlarının zaten oldukça kalabalık olduğunu gösteriyor; bu da tersine dönüş riskini artırıyor.
Hisse Senedi Piyasası Etkisi ve İşlem Stratejileri
ASX 200 için, son bir yılda endeks kazançlarının önemli kısmını sürükleyen materyaller ve enerji sektörlerinde kâr büyümesi yavaşlayabilir. Uzun hisse pozisyonlarını opsiyonlarla hedge etmeyi veya BHP ve Rio Tinto gibi büyük madencilerde teminatlı alım opsiyonu (covered call) yazmayı değerlendirmeliyiz. Bu strateji, yakın vadede anlamlı ek yükselişin sınırlı olabileceğini kabul ederken prim geliri elde etmeyi sağlar.
Yüksek emtia fiyatlarının kalıcılığı, yurtiçi enflasyonu beslemeye devam ediyor; son çeyreklik veriler enflasyonun %3,5 ile RBA’nın hedef bandının belirgin şekilde üzerinde kaldığını göstermişti. Bu da merkez bankasının yakın vadede faiz indirimi düşünmesini son derece olası kılmıyor. Dolayısıyla, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağına oynayan pozisyonlarda değer görmeye devam ediyoruz; örneğin kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde satış yönlü pozisyonlanma.
Yüksek ancak yataylaşan fiyat artışı ortamında, önümüzdeki haftalarda volatilitenin gerileyebileceğini düşünüyoruz. AUD/USD gibi döviz çiftlerinde veya doğrudan ASX 200 endeksinde opsiyon primi satmak temkinli bir strateji olabilir. Bu işlemler, dayanak varlıkların belirli bir bant içinde işlem görmesi halinde kâr sağlar; bu da piyasaların destekli ancak yeni yukarı yönlü itici güçlerden yoksun olduğu görüşümüzle örtüşüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
