Euro, salı günü ABD doları karşısında yükselmekte zorlandı; EUR/USD 1,1400 civarında seyrederken son işlemler 1,1420 yakınında gerçekleşti. Atlantik’in her iki yakasından gelen veriler beklentileri kayda değer biçimde değiştirmedi. ABD ile İran’ın müzakereleri sürdürdüğüne ilişkin haberlerin ardından risk iştahı toparlanırken, ABD hisseleri yılın ilk yarısını ve ikinci çeyreği artıda kapattı. Piyasalar, Fed’de daha sıkı bir politika olasılığını tartarken ABD Dolar Endeksi %0,06 yükselişle 101,17’ye çıktı.
Para piyasaları yıl sonuna kadar 35 baz puanlık Fed sıkılaşmasını fiyatlıyor; ancak Prime Terminal, temmuz toplantısında değişiklik olmama olasılığını %66 olarak gösteriyor. 16 Eylül için 3,75%–4% aralığına bir artışın zımni olasılığı %82 seviyesinde. ABD’de mayısta açık iş sayısı beklenmedik şekilde artarken, Conference Board tüketici güveni haziranda hafif yükseldi. Perşembe günü açıklanacak haziran tarım dışı istihdamın 110 bin artması ve işsizliğin %4,3’te olması bekleniyor. Euro Bölgesi’nde ise Fransa, İtalya ve Almanya’da beklenenden düşük gelen enflasyon, tek para birimini baskıladı; piyasalar ECB’nin eylüle kadar 25 baz puanlık bir adım atma olasılığını %60’a yakın fiyatlarken, temmuzda değişiklik beklemiyor.
Politika Ayrışması ABD Dolarını Destekliyor
Euro’nun ABD doları karşısında anlamlı bir ivme kazanamadığını ve 1,0650 bandı civarında yatay kaldığını görüyoruz. Bu görünüm, Fed ile Avrupa Merkez Bankası arasındaki büyüyen politika ayrışmasını yansıtıyor. Piyasa, bu ayrışma nedeniyle doları belirgin şekilde tercih ediyor.
Doların gücünün, inatçı enflasyonla mücadele için Fed’in yeniden faiz artıracağına yönelik spekülasyonlardan kaynaklandığını düşünüyoruz. ABD Dolar Endeksi (DXY) yukarı yönlü baskıyı koruyor ve 106,20 seviyesinde işlem görüyor. Son Tüketici Fiyat Endeksi verisinin enflasyonun yıllık bazda %2,8 ile katı seyrini sürdürdüğünü göstermesi, bu şahin beklentileri besliyor.
Bu hafta izlediğimiz en kritik gündem, haziran ayı istihdam raporu. Ekonomi mayısta 195 bin ile güçlü bir istihdam artışı yaratmışken, bir başka güçlü veri Fed’in daha agresif bir patikaya yönelmesi için argümanları güçlendirebilir. Piyasa beklentisi 180 binlik artış ve işsizliğin %3,9’da sabit kalması yönünde; bu da merkez bankasına “bekle-gör” için sınırlı alan bırakıyor.
Euro Bölgesi Enflasyonu Yumuşuyor, ECB’nin Üzerindeki Baskı Azalıyor
Öte yandan Euro Bölgesi cephesi, Avrupa Merkez Bankası’na sabırlı kalması için alan açıyor. Son enflasyon verileri manşet oranın %2,4’e gerilediğini, çekirdek enflasyonda da yumuşama sinyalleri görüldüğünü ortaya koydu. Blok genelinde zayıflayan fiyat baskısı Euro için rüzgârı tersine çevirirken, ECB’nin daha temkinli duruşunu destekliyor.
Türev yatırımcıları açısından bu ortam, daha güçlü dolar ve bant içinde kalan ya da aşağı yönlü bir EUR/USD’den faydalanan stratejileri öne çıkarıyor. Anlamlı bir ralli olasılığının düşük görünmesi nedeniyle, prim geliri elde etmek amacıyla EUR/USD’de “out-of-the-money” call opsiyonlarının satılmasına bakıyoruz. Euro üzerinde put opsiyonu almak veya ABD Dolar Endeksi’nde call opsiyonu almak da politika ayrışmasının sürmesine yönelik pozisyon almak için etkili yollar olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
