ABD Doları, jeopolitik tansiyonun azalması ve teknoloji hisselerindeki toparlanmanın risk iştahını desteklemesiyle sınırlı ölçüde zayıfladı; ancak yön artık ECB’nin Sintra forumundan gelecek politika sinyalleri ile Perşembe günü açıklanacak ABD istihdam raporuna bağlı. ABD’de Yüksek Mahkeme kararı, davası sürerken Vali Cook’un Fed Yönetim Kurulu’nda kalmasına izin verdi; karar 5-4 çıktı. Bu adım, görevden alınma riskine ilişkin algıyı azaltırken Fed’in bağımsızlığını destekleyici olarak yorumlandı; piyasaların tepkisi sakin kaldı.
Genel görünüm karmaşık. Dayanıklı ABD verileri, şahin Fed mesajları ve süregelen yapay zekâ (AI) sermaye harcamaları; Avrupa ve Çin’deki daha zayıf momentum ile “eğrinin gerisinde” görülen Japonya Merkez Bankası (BoJ) ile karşı karşıya kalıyor; bu da USD’de sınırlı bir yukarı yön payı bırakıyor. Raporda ayrıca “debasement” işlemlerinin çözülmesi, ABD getiri eğrisinin yataylaşması ve altın ile kriptoda yumuşama anlatıldı. Metin, bir yapay zekâ aracının yardımıyla üretildi ve FXStreet’in gazetecilik ekibi tarafından hazırlanan Insights formatı kapsamında bir editör tarafından gözden geçirildi.
Doların Yönü: Ayrışma ve Fırsat
ABD doları, piyasadaki havanın iyileşmesiyle birlikte sınırlı geri çekildi, ancak biz bunu bir fırsat olarak görüyoruz. Önümüzdeki günlerde izlenecek temel başlıklar Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) gelecek sinyaller ve en önemlisi Perşembe günkü ABD tarım dışı istihdam verisi. Bu gelişmelerin, doların temel gücünü yeniden belirginleştirmesi muhtemel.
Mayıs ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonunun inatçı biçimde %2,8’de kalması dikkate alındığında, Fed’in emsallerine kıyasla daha agresif kalacağına inanıyoruz. Bu tablo, Avrupa’daki görünümle keskin bir tezat oluşturuyor: Son gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) verileri ikinci çeyrek için zayıf %0,2 büyümeye işaret ederek ECB’nin manevra alanını sınırlıyor. Büyüyen bu politika ayrışması, dolar konusunda olumlu duruşumuzun temel gerekçesi.
Türev piyasası yatırımcıları açısından bu, doların bir para sepetine karşı sınırlı yükselişi yönünde pozisyonlanmaya işaret ediyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerinde kısa vadeli alım (call) opsiyonları satın almayı değerlendiriyoruz; bu, yukarı yönlü getiri potansiyeli sunarken azami riski tanımlar. Euro’da vade dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonu satmak da bir diğer strateji; Avrupa’daki ekonomik zayıflık görüşü üzerinden prim toplamaya imkan verir.
ABD-Yen Ayrışması ve Yaklaşan İstihdam Verisinin Katalizör Etkisi
Bu güç, Japon yeni karşısında daha da belirgin; zira Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) politika faizini yalnızca %0,25’e yükseltmesi, ABD ile arasındaki büyük faiz farkını kapatmakta yetersiz kaldı. Bu durum, 2022-2023 döneminde görülen ayrışmaya oldukça benziyor ve o dönemde dolar/yen paritesini belirgin biçimde yukarı taşımıştı. 2026’nın ikinci yarısı için duyurulan 150 milyar doların üzerindeki yeni harcama ile ABD’nin yapay zekâ altyapısına yönelik süregelen sermaye yatırımları, küresel fonları dolara çekmeye devam ediyor.
Yaklaşan Haziran istihdam raporu yakın vadeli odakta; ekonomistler 190 binlik istihdam artışı öngörüyor. Ancak son JOLTS verilerinin 8,6 milyon seviyesinde istikrarlı iş ilanı sayısına işaret etmesi, yukarı yönlü sürprizin mümkün olduğuna işaret ediyor. Güçlü bir veri, ABD ekonomisinin görece üstün performansı anlatısını pekiştirir ve uzun dolar pozisyonlarımızı artırma konusunda bize güven verir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
