Birleşik Krallık’ta BRC Mağaza Fiyat Endeksi haziran ayında yıllık bazda %1,2 arttı ve %1,3’lük beklentinin altında kaldı. Veri, piyasanın öngördüğünden biraz daha ılımlı bir mağaza fiyat enflasyonuna işaret ediyor.
0,1 puanlık aşağı yönlü sürpriz, yıllık oranı beklentilerdeki %1,3’e karşılık %1,2 seviyesinde bıraktı. Manşet rakamlarda daha fazla kırılım paylaşılmadı.
Para Politikası ve Döviz Piyasaları İçin Çıkarımlar
Haziran ayına ilişkin beklentiden düşük mağaza fiyat enflasyonu, tüketici fiyat baskılarının tahmin edilenden daha hızlı zayıfladığına işaret ediyor. Bunu, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi değerlendirmesi yönündeki argümanı güçlendiren bir gelişme olarak görüyoruz. Bu veri noktası, Ulusal İstatistik Ofisi’nin (ONS) çekirdek TÜFE’nin %2,9’a gerilediğini gösteren son raporunu takip ediyor ve daha geniş bir dezenflasyonist eğilimi pekiştiriyor.
Bu çerçevede, İngiliz Sterlini’nin ABD doları gibi majör para birimleri karşısında zayıflama potansiyeline göre pozisyon alıyoruz. SONIA vadeli işlemlerindeki mevcut piyasa fiyatlaması, dördüncü çeyreğe kadar faiz indirimi olasılığına %55 ihtimal atfediyor; bu verinin ardından söz konusu oranın yükselmesini bekliyoruz. GBP/USD put opsiyonları almak, beklenen aşağı yönlü harekete tanımlı riskle katılmak için net bir strateji sunuyor.
Tahvil ve Hisse Senedi Piyasalarında Fırsatlar
Birleşik Krallık devlet tahvili piyasasına da, özellikle gilt vadeli işlemleri üzerinden bakıyoruz. Tarihsel olarak, 2014’te olduğu gibi enflasyonun hızlı düştüğü dönemler, piyasanın daha güvercin bir merkez bankasını fiyatlamasıyla gilt fiyatlarında belirgin rallilerin öncesinde görülmüştür. Getirilerin düşmesinden faydalanmak üzere uzun vadeli gilt vadeli işlemlerinde uzun pozisyon almayı değerli buluyoruz.
Birleşik Krallık hisseleri açısından daha düşük faiz beklentileri net pozitif; özellikle kamu hizmetleri (utilities) ve gayrimenkul gibi faize duyarlı sektörlerde. Daha yüksek yurtiçi odaklı yapısıyla FTSE 250, uluslararası ağırlığı daha fazla olan FTSE 100’e kıyasla daha fazla fayda görebilir. FTSE 250 endeksi üzerine alım opsiyonu (call) satın almanın, Birleşik Krallık odaklı hisselerde olası bir ralliye kaldıraçlı maruziyet sağlamak için etkili bir yol olduğuna inanıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
