BNY, son üç yılda EUR/USD’de Sintra sonrası tekrar eden bir kalıba işaret ediyor: ECB Başkanı Christine Lagarde’ın görece şahin iletişimi, Haziran sonu–Temmuz başı döneminde Euro talebini genellikle artırıyor; ancak ilk politika yeniden fiyatlaması sindirildikten sonra hareket sönümleniyor. 2024 ve 2025’te Euro’da Ağustos sonuna doğru akımlarda bir toparlanma da görülse de, bu sıçramalar belirli makro ve siyasi tetikleyicilere bağlıydı ve bu yıl tekrarlanma olasılığının daha düşük olduğu değerlendiriliyor.
Önümüzdeki birkaç hafta içinde yakın vadeli Euro alımlarının yeniden ortaya çıkması bekleniyor; fakat zemin 2023’e daha yakın tarif ediliyor: daha zayıf mali destek ve arz şoklarından kaynaklanan daha sıkı politika baskısı, hisse senetlerine kıyasla Euro Bölgesi sabit getirili enstrümanlarını öne çıkarıyor. Ayrıca, ECB mesajlarının daha az agresif bir tona döndüğü belirtiliyor: Yönetim Konseyi üyesi Mārtiņš Kazāks, “aceleci” bir şekilde çoklu faiz artışlarına “gerek olmadığını” söyledi; piyasalar ise yılın geri kalanı için tam 25 baz puanlık bir artışı dahi zar zor fiyatlıyor. Lagarde’ın, Sintra’daki üç günlük ECB sempozyumunu açması ve ardından Fed, İngiltere Merkez Bankası ve Kanada Merkez Bankası muadilleriyle bir politika paneline katılması bekleniyor.
Sintra Sonrası Mevsimsel Euro Yükselişleri
Şu anda tanıdık bir örüntünün oluştuğunu görüyoruz; bu da Euro’nun ABD Doları karşısında kısa bir süreliğine güçlenebileceğine işaret ediyor. Son üç yıldır Euro, ECB’nin Sintra forumunu takiben Haziran sonu ve Temmuz başında yükselmiş, ardından ivme kaybetmişti. Bugünün tarihinin 29 Haziran 2026 olmasıyla, bu mevsimsel pencere taktik bir işlem için artık açık.
Kısa Süreli Bir Euro Rallisi İçin Taktik Konumlanma
Bundan yararlanmak için kısa vadeli EUR/USD alım (call) opsiyonlarının satın alınması değerlendirilmeli. Temmuz ortası ile sonuna vadeli opsiyonlar, bu potansiyel geçici yukarı hareketi yakalamak için ideal olacaktır. Bu yaklaşım, yazın ilerleyen döneminde olası geri çekilme riskine maruz kalmadan yükselişten faydalanacak bir pozisyon alınmasına olanak tanır.
Bu görüş, olası güçlenmenin kısa ömürlü kalma ihtimaliyle de destekleniyor. Euro Bölgesi enflasyonu son veride %2,7’ye yükselmiş olsa da, imalat PMI verisi 45,6’ya gerileyerek ekonomik zayıflığa işaret ediyor. Bu tablo, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutmasının beklendiği görece daha dirençli ABD ekonomisiyle tezat oluşturuyor ve nihai olarak Dolar’ı desteklemeli.
ECB yetkilileri de “aceleci” politika değişikliklerine gerek olmadığı mesajıyla temkin sinyali veriyor. Piyasa fiyatlaması bunu yansıtıyor; zira gecelik endeks swapları (OIS) artık 2026 sonuna kadar tek bir faiz indirimi olasılığını %50’nin altında gösteriyor. Dolayısıyla Sintra konferansından gelebilecek herhangi bir şahin tonun Euro’ya sağlayacağı destek muhtemelen geçici bir “ivme” ile sınırlı kalacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
