Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA) haftayı %1’in üzerinde yükselişle tamamlayarak 52.000 seviyesinin hemen altında kapanırken, 52.300 civarındaki rekor seviyesi de hâlâ erişim alanında kaldı. Ancak akımların teknolojiden uzaklaşmasıyla diğer büyük ABD endeksleri geride kaldı. Sektör bazlı hareket savunmacıydı: sağlık hisseleri öncülük etti; büyük ilaç üreticileri yaklaşık %2 ila %6 yükseldi. Tüketim malları (zorunlu), finansallar ve kamu hizmetleri (utilities) de haftayı artıda bitirdi. Buna karşılık, OpenAI’ın halka arzını gelecek yıla erteleyebileceğine dair bir raporun ardından bilgi teknolojileri yaklaşık %1’e yakın geriledi; SoftBank %12’nin üzerinde düşerken Asya çip hisseleri de zayıfladı.
Makro cephede ton sıkılaştı: Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) oy hakkı olan bir üyesi, daha önceki 2026’da faiz indirimi çağrısından geri adım atıp bunun yerine faiz artırımı öngördü. Bu, Fed’in politika faizini oybirliğiyle %3,50-%3,75 aralığında sabit tutmasının ve güncellenen projeksiyonlarda yıl sonu medyanını yukarı çekmesinin hemen ardından geldi. Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi mayısta yeniden yükselirken, faiz vadeli işlemleri indirim beklentilerini fiyatlamadan çıkarıp temmuzda artırım ihtimalini yaklaşık dörtte bir olasılık olarak fiyatladı; Michigan Üniversitesi anketi beklentilerde iyileşmeye işaret ederken, 5 yıllık enflasyon beklentisi %3,3’e geriledi. Ayrı bir gelişme olarak Trump, küresel deniz yoluyla taşınan enerjinin yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı’nda İran’ın en az dört adet tek yönlü İHA ateşlediğini iddia etti. Teknik tarafta öne çıkan seviyeler yukarıda 52.000 ve 52.300; aşağıda ise 50 periyotluk EMA’nın bulunduğu 50.400 civarı destek, ardından 50.000 ve 200 periyotluk EMA’nın olduğu 48.300 civarı olarak belirtildi; Stoch RSI’ın ise orta bantta olduğu ifade edildi.
Savunmacı Piyasa Konumlanması ve Dow’da Stratejik İşlemler
Dow’daki ralliyi genel piyasa sağlığının işareti olarak değil, savunmacı bir geri çekilme olarak görüyoruz. Son Tarım Dışı İstihdam raporunun beklentileri aşarak 250.000 istihdam artışına işaret etmesi ve Çekirdek PCE enflasyonunun %3,1’e yükselmesi, Fed’in şahin kalması için zemin sağlıyor. Bu bir “güvenli limana kaçış” ve bunu yeni bir boğa piyasası gibi değil, buna uygun şekilde işlem stratejisine dönüştürmeliyiz.
Dow özelinde, kısa vadeli yükseliş stratejilerine ancak sıkı risk yönetimiyle bakıyoruz. DIA borsa yatırım fonunda 52.300’deki tüm zamanların zirvesini hedefleyen alım (call) spread’leri, bu momentumu sınırlı riskle yakalamak için tanımlı riskli bir yöntem sunuyor. Ancak 50 periyotluk hareketli ortalamanın bulunduğu 50.400 civarının altında gelecek herhangi bir günlük kapanışı, bu pozisyonlardan derhal çıkmak için net bir sinyal olarak kullanacağız.
Teknoloji Zayıflığı ve Oynaklık Etrafında Konumlanma
Rotasyonun diğer tarafında ise teknoloji sektöründe kısa tarafı baskın tutmayı hedefliyoruz. Nasdaq 100, bu savunmacı rallinin “finansman kaynağı” oldu ve yapay zekâ altyapı harcamalarına ilişkin şüpheler sürdükçe bunun devam etmesini bekliyoruz. Özellikle kendi kritik destek seviyelerinin altına sarkması hâlinde, ek zayıflıktan faydalanmak için QQQ ETF’inde satım (put) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz.
Bu rotasyon, piyasa endişesinin arttığı bir zeminde gerçekleşiyor; bunu VIX oynaklık endeksinin geçen hafta 13’ten 17’ye sıçramasında görüyoruz. Bu da bir “pairs trade”i cazip kılıyor: XLU gibi savunmacı sektör ETF’lerinde (kamu hizmetleri) uzun pozisyon alırken eş zamanlı olarak QQQ’da kısa pozisyon almak. Bu strateji, rotasyon temasını izole etmemize ve piyasanın genel yönünden bağımsız olarak potansiyel getiri elde etmemize imkân tanır.
Son olarak, jeopolitik başlıkları—genel piyasa görmezden geliyor gibi görünse de—ihmal etmiyoruz. Hürmüz Boğazı’ndaki olay, Brent petrol vadeli işlemlerini %5’in üzerinde yükselterek varil başına 95 doların üzerinde kapanışa taşıdı; bu da Fed’i endişelendiren enflasyon hikâyesini doğrudan besliyor. Bu bir dipnot değil; temkinli duruşumuzu ve bu savunmacı işlemde kârları hızlı şekilde alma hazırlığımızı güçlendiren önemli bir risk.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
