Altın, Cuma günü ABD Doları’nın zayıflamasıyla 4.000 doların üzerinde tutundu. Son ABD PCE enflasyon verisinin büyük ölçüde beklentilerle uyumlu gelmesi, Fed’in yakın vadede faiz artıracağına dair beklentileri sınırladı. XAU/USD, hafta başında 3.959 dolar ile yedi ayın en düşük seviyesini gördükten sonra 4.065 dolar civarında işlem gördü. Mayıs ayı manşet PCE aylık bazda %0,4 arttı; Nisan’a göre değişmedi ve %0,5’lik beklentinin altında kaldı. Çekirdek PCE ise beklentilere paralel şekilde %0,3’te sabit kaldı. Piyasalar Eylül ayı faiz artışı fiyatlamasını düşürdü; CME FedWatch Tool’a göre zımni olasılık bir hafta önceki %70’ten %61’e geriledi.
Yıllık enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor; bu da petrol fiyatlarındaki düşüşün fiyat baskılarını hafifletmesi beklense bile borçlanma maliyetlerinin yüksek seyredeceğine işaret ediyor. Dolar ikinci ay üst üste aylık kazanca hazırlanıyordu; DXY, 101,80 civarındaki bir yılı aşkın zirvenin ardından 101,12 yakınındaydı. Jeopolitik belirsizlik sürdü; İran, Hürmüz Boğazı geçişlerinin İranlı otoritelerle koordine edilmesi gerektiğini yineledi ve Körfez’deki ABD askeri varlığını eleştirdi. Teknik tarafta XAU/USD, 20 periyotluk Bollinger SMA olan 4.248 doların altında kaldı; RSI 35 ve ADX 41 seviyesindeydi. Direnç 4.248 ve 4.543 dolar; destek ise 4.000 ardından 3.953 dolar olarak izleniyor.
Enflasyon ve Fed Politikası Ortamında Altın Görünümü
Altının 4.000 dolar üzerindeki mevcut istikrarını, daha geniş bir düşüş trendi içinde geçici bir duraklama olarak görüyoruz. Aylık PCE enflasyon raporu bir miktar rahatlama sağlasa da, yıllık çekirdek PCE %4,1 ile inatçı biçimde yüksek kalıyor ve Fed’in hedefinin belirgin şekilde üzerinde. Bu durum, olası yükselişlerin muhtemelen kısa ömürlü olacağı ve satış fırsatı sunacağı görüşümüzü destekliyor.
Teknik göstergelerin işaret ettiği güçlü düşüş trendi dikkate alındığında, önümüzdeki haftalarda oluşabilecek güçlenmeleri “fade” etmeyi (yükselişleri satmayı) hedefliyoruz. 4.250 dolar civarındaki direnç seviyesine yakın kullanım fiyatlarıyla call opsiyonu satmayı veya ayı call spreadleri kurmayı değerlendireceğiz. Tarihsel olarak 2022’deki gibi Fed sıkılaşma döngülerinde, belirgin bir politika dönüşü görülene kadar altın rallileri kalıcı olamadı; şu aşamada böyle bir dönüş sinyali görmüyoruz.
Kilit Seviyeler, ETF Akımları ve Dolar Gücü
4.000 dolar seviyesini aşağı yönün devamı için kritik bir tetikleyici olarak izleyeceğiz. Bu desteğin net biçimde kırılması, 3.950 dolar civarındaki son dipleri hedefleyerek put opsiyonu alımına yöneltir. Düşüş eğilimi, altın destekli ETF’lerde yalnızca bu ay içinde 5 milyar doların üzerinde net çıkış yaşandığını gösteren son verilerle de teyit ediliyor; bu, kurumsal satış baskısının sürdüğüne işaret ediyor.
DXY endeksinin 101,00 üzerinde sağlam kalmasıyla güçlü ABD Doları, altın için önemli bir karşı rüzgâr olmaya devam ediyor. Son Tarım Dışı İstihdam raporunda 250 bin kişilik istihdam artışıyla görülen ABD ekonomisinin görece gücü, sermaye girişlerini destekleyerek doları güçlü tutuyor. Süregelen ABD-İran gerilimi de dolar odaklı güvenli liman akımlarını artırarak, altının geleneksel güvenli liman cazibesini baskılıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
