ABD–İran anlaşmasının ardından Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılacağı beklentisinin piyasalarca fiyatlanmasıyla Brent sert geri çekildi. OCBC’nin FX strateji ekibine göre, mayıs başından bu yana gösterge petrol 30 ABD dolarının üzerinde düşerek 80 ABD dolarının/varil altına indi. Anlaşmanın kalıcılığına ilişkin şüphelerin artmasıyla petrol fiyatları gece saatlerinde yeniden hafif yükseldi; güvenlik risk priminin devrede kalması bu hareketi destekledi.
OCBC, 2026 sonu için Brent tahminini 80 ABD doları/varil seviyesinde korurken, 2027–28 döneminde düşük 60 ABD doları bandına doğru kademeli bir gerileme öngördü. Kısa vadede ise olası arz kesintisi riskinin aşağı yönü sınırlayabileceğini belirtti. Bu değerlendirme, Hürmüz Boğazı’nda bir kargo gemisine düzenlenen ve köprüüstünde hasara yol açan saldırının ardından geldi. Wall Street Journal, saldırıdan İran’ın sorumlu olabileceğini yazdı; ancak bu bilgi henüz doğrulanmadı.
Hürmüz’ün Yeniden Açılmasına İlişkin İyimserlikte Kırılgan Piyasa Duyarlılığı
26 Haziran 2026 itibarıyla Brent ham petrol 80 ABD dolarının/varil altına sert şekilde geriledi; ancak biz bunun kırılgan bir tablo olduğuna inanıyoruz. Piyasa, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılacağı konusunda aşırı iyimser görünüyor. Ortadan kaybolan güvenlik risk priminin çok hızlı biçimde geri dönebileceğini düşünüyoruz.
Bir kargo gemisine yönelik son saldırı, ortamın istikrarlı olmadığına dair net bir uyarı niteliğinde. Boğaz teknik olarak açık olsa da, nakliyeciler ek güvenlik garantilerini beklediği için tanker trafiğinin kriz öncesi seviyelerin hâlâ %15 altında olduğu bildiriliyor. Bu dar boğazdan günlük yaklaşık 21 milyon varil petrol geçiyor; dolayısıyla herhangi bir aksama anında küresel etkiler yaratıyor.
Piyasa Tedirginliği ve Stratejik Pozisyonlanma
Bu tedirginliğin işaretlerini opsiyon piyasasında görmeye başladık. CBOE Ham Petrol Volatilite Endeksi (OVX), mayıs zirvesinden gerilemiş olsa da 45 seviyesinde yüksek kalmaya devam ediyor; bu, beş yıllık ortalama olan 35’in belirgin şekilde üzerinde. Önümüzdeki 60 gün içinde vadesi dolacak alım (call) opsiyonlarının fiyatlaması da güçlenmeye başladı; bu durum, yatırımcıların ani bir fiyat sıçramasına karşı korunma arayışına girdiğine işaret ediyor.
Bu çerçevede, önümüzdeki haftalarda daha belirgin fiyat düşüşlerine yönelik pozisyonlanmayı önermiyoruz. Bunun yerine, fiyat istikrarından ya da yukarı yönlü sert bir hareketten fayda sağlayan stratejiler değerlendirilmeli. Vade dışı (out-of-the-money) alım opsiyonları satın almak, arz kaynaklı bir endişe rallisiyle yıl sonu hedefimiz olan 80 ABD dolarına doğru olası bir yükselişe düşük maliyetle pozisyon almak için etkili bir yol olabilir.
Bu kırılganlık yeni değil; tarih, bu tür durumların ne kadar hızlı tırmanabildiğini gösteriyor. 2019’da Suudi tesislerine yönelik saldırılar sonrasında Brent’in tek bir günde yaklaşık %20 sıçradığını hatırlamak yeterli. Diplomatik ilerlemeye rağmen mevcut ortam benzer ölçüde gergin görünüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
