ABD Doları rallisi duraksadı; küresel risk iştahındaki toparlanmayla birlikte kur gece boyunca zayıflarken, makro koşullar şahin ABD Merkez Bankası (Fed) risklerini gündemde tutmaya devam ediyor. Mayıs’ta çekirdek PCE enflasyonu aylık bazda %0,3 arttı ve bu artış piyasa beklentileriyle uyumlu olsa da yıllık bazda %3,4 seviyesinde kalarak Fed’in hedefinin üzerinde seyretti. İleriye dönük yönlendirmenin azalmasıyla birlikte piyasanın her bir enflasyon, istihdam ve büyüme verisine daha sert tepki vermesi olası; bu değişim döviz volatilitesini yükseltebilir ve Dolara devam eden bir destek sağlayabilir.
Orta vadeli dinamikler de greenback’i destekliyor; ABD’nin dünyanın geri kalanına kıyasla daha güçlü büyümesi ve politika ayrışması, fonlama maliyetlerinin yüksek kalması riskini canlı tutuyor. İşgücü göstergeleri de ani bir yavaşlamaya işaret etmiyor: işsizlik maaşı başvuruları istikrar kazanan bir işgücü piyasasıyla uyumlu görülüyor; bu da haziran istihdam artışının makul düzeyde olacağına işaret ediyor.
Kısa Vadeli Duraklama, Ancak Dolar Gücü Korunuyor
ABD Doları’nın son rallisinin nefeslendiğini görüyoruz. Bu duraklama, ağırlıklı olarak küresel risk iştahındaki sınırlı iyileşmeden kaynaklanıyor ve bazı yatırımcıların diğer para birimlerine yönelmesine neden oluyor. Ancak bunu uzun vadeli bir trend dönüşü olarak değerlendirmiyoruz.
Güçlü doların temel gerekçeleri güçlü biçimde yerinde duruyor. Son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi, enflasyonun yıllık bazda hâlâ %3,3 seviyesinde olduğunu gösterdi; bu oran Fed’in %2 hedefinden oldukça uzak. Buna ek olarak, son istihdam raporu 272 binlik güçlü artışa işaret ederek işgücü piyasasının sıkı kaldığını teyit etti ve Fed’in şahin duruşunu koruması yönündeki baskıyı artırdı.
Politika Ayrışması ve İşlem Fırsatları
Bu tablo, diğer merkez bankalarıyla belirgin bir politika ayrışması yaratıyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Kanada Merkez Bankası (BoC) faiz indirimlerine başlamışken, Fed henüz bu patikada değil. Faiz farkı, ABD doları taşımayı daha cazip kılıyor ve doların değerini desteklemeyi sürdürmeli.
Fed’in daha az ileriye dönük yönlendirme sunmasıyla, önümüzdeki haftalarda kritik veri açıklamaları etrafında belirgin fiyat dalgalanmaları bekliyoruz. Türev yatırımcıları açısından bu, yön bağımsız büyük hareketlerden faydalanmak için EUR/USD gibi majör paritelerde uzun straddle veya strangle gibi stratejilerin değerlendirilmesine işaret ediyor. Yaklaşan enflasyon ve tarım dışı istihdam verileri piyasalarda ana belirleyiciler olacak.
Bu arka plan ışığında, ABD Dolar Endeksi’ndeki (DXY) geri çekilmeleri potansiyel alım fırsatları olarak görüyoruz. Yatırımcılar bu zayıflık anlarını vadeli işlem sözleşmeleriyle uzun pozisyona girmek veya alım opsiyonu (call) satın almak için kullanabilir. Bu yaklaşım, ABD ekonomisinin göreli üstün performansının dolar için temel bir itici güç olmaya devam edeceği görüşüyle uyumlu.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
