Ham Petrol fiyatları Cuma günü geriledi; ABD göstergesi West Texas Intermediate (WTI) 69,65 dolardan işlem görerek 27 Şubat’tan bu yana en düşük seviyeyi gördü. Sözleşme haftalık düşüşünü sürdürürken, Hürmüz Boğazı’nın kısmen yeniden açılması ve Orta Doğu arzının artacağı beklentileri, Batı’daki tatil dönemine bağlı mevsimsel tüketimdeki güçlenmenin sağladığı desteği gölgede bıraktı; fiyatlar Mayıs sonundan bu yana %30’dan fazla geriledi.
ABD Enerji Bakanı, Hürmüz Boğazı’ndan geçen akışların savaş öncesi seviyelere döndüğünü, Çarşamba günü yaklaşık 20 milyon varilin boğazdan geçtiğini söyledi; ancak yaklaşık üç aya yakın süren kapanma nedeniyle tam normalleşmenin haftalar alabileceğini belirtti. Ayrıca ABD yönetimi altındaki Venezuela petrol ihracatının arttığını ve 2029’da Başkan Donald Trump’ın görev süresi sonunda iki katına çıkabileceğini ifade ederek aşağı yönlü baskıyı pekiştirdi. Piyasa fiyatlaması, Körfez üreticilerinden daha yüksek üretim beklentilerinin yanı sıra ateşkes döneminde ABD kısıtlamalarının gevşetilmesinin ardından ilave İran arzı olasılığını da yansıtırken, yatırımcılar azalmış küresel petrol stoklarında hızlı bir yeniden inşa bekliyor.
Düşüş Eğilimli Piyasa Trendleri Ve Volatilite Görünümü
Mayıs sonundan bu yana yaşanan sert %30’luk fiyat düşüşü dikkate alındığında, baskın piyasa etkisini düşüş yönlü olarak görüyoruz. Hürmüz Boğazı’nın hızlı biçimde yeniden açılması ve akışların günlük 20 milyon varil ile savaş öncesi seviyelere döndüğünün bildirilmesi, piyasayı arz endişelerinin şimdilik ortadan kalktığına ikna etti. Yakın vadeli opsiyonlarda ima edilen volatilite hâlâ yaklaşık %45 ile yüksek olmakla birlikte geriliyor; bu da yatırımcıların aşağı yönlü fiyat eğiliminin sürmesini beklediğine işaret ediyor.
İran ve Venezuela’dan gelecek ilave varillerin henüz tamamen fiyatlara yansımadığı görüşündeyiz. Mevcut tahminler, gelecek çeyrekte küresel arza toplamda günlük 1,5 milyon varil eklenebileceğine işaret ediyor; bu durum, olası bir toparlanmaya karşı belirgin bir ters rüzgâr oluşturuyor. Bu arz artışı, ABD ve Avrupa’daki yaz tatillerinin desteklediği mevsimsel talep yükselişini gölgede bırakıyor.
Türev İşlem Stratejileri Ve Uzun Vadeli Değerlendirmeler
Son veriler, ABD’de benzin talebinin geçen hafta %3 arttığını, ancak piyasaya gelen yeni arzı absorbe etmeye yetmediğini gösteriyor. Türev işlem yatırımcıları açısından bu, önümüzdeki haftalarda kısa pozisyonların avantajını koruduğuna işaret ediyor. Aşağı yönlü ivmeden faydalanmak için 65 ve 60 dolar kullanım fiyatlı satım (put) opsiyonları alımını değerlendiriyoruz.
75 dolar direnç seviyesinin üzerinde paranın dışında (out-of-the-money) alım (call) kredi spread satışı, uyguladığımız bir diğer strateji. Bu yaklaşım, görece yüksek opsiyon primlerinden yararlanır ve WTI’da ani ve sert bir ralli yaşanmadığı sürece kâr sağlar. Bununla birlikte ateşkes görüşmeleri veya Hürmüz’e ilişkin olumsuz haber akışı şiddetli bir fiyat sıçramasına neden olabileceğinden, bu pozisyonların dikkatle yönetilmesi gerekiyor.
Daha ileriye bakıldığında, üç aylık kapanmanın ardından küresel stokların ciddi ölçüde azaldığını kabul ediyoruz. Tahminen 400 milyon varil gerileyen stratejik rezervlerin yeniden doldurulması süreci, nihayetinde fiyatlar için bir taban oluşturacaktır. Bu nedenle, piyasanın aşağı yönde aşırı düzeltme yapmış olmasına karşı korunma amacıyla dördüncü çeyrek vadeli daha uzun vadeli alım (call) opsiyonlarını temkinli biçimde değerlendiriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
