Dow Jones vadeli işlemleri, Cuma günü Avrupa erken işlemlerinde %0,13 düşerek yaklaşık 52.270 seviyesine geriledi. S&P 500 vadeli işlemleri %0,60 kayıpla 7.380 civarına inerken, Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1,29 düşüşle yaklaşık 29.350 seviyesine geriledi. Hareket, Umman açıklarında bir yük gemisine şüpheli bir mermi saldırısının Hürmüz Boğazı’ndaki BM tahliye faaliyetlerini sekteye uğratması ve ABD-İran görüşmelerine ilişkin beklentileri bulandırmasının ardından küresel enerji endişeleri ile artan jeopolitik riskin ABD hisse endeksi vadeli kontratları üzerinde baskı kurmasıyla geldi. Perşembe kapanışının ardından iki ABD’li yetkili, İran güçlerinin gemiye ateş açtığını söyledi; İranlı yetkililer ise Hürmüz’de belirlenen deniz yollarının dışında faaliyet gösteren gemilerin güvenliğini artık garanti etmeyecekleri uyarısında bulundu.
Yenilenen gerilim, mega ölçekli teknoloji hisselerindeki zayıflığın çip üreticilerindeki gücü dengelediği karma bir Wall Street seansının ardından geldi. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,14 yükselirken S&P 500 neredeyse yatay kapandı; Nasdaq Bileşik Endeksi ise üst üste dördüncü günlük düşüşle %0,46 geriledi. Daha önce Micron Technology’nin olumlu görünümüne bağlı ralli, genel teknoloji satışlarının hız kazanmasıyla sönümlendi; Micron hisseleri bilanço sonrası ve Ağustos çeyreği gelir tahminiyle %15,7 sıçrasa da, yarı iletkenlere sağlanan destek kapanışa taşınamadı.
Artan Oynaklık ve Stratejik Konumlanma
Mevcut jeopolitik sürtüşme piyasaya belirgin bir korku enjekte ediyor ve önümüzdeki haftalarda daha yüksek oynaklığa göre pozisyon alıyoruz. Sıklıkla piyasanın “korku göstergesi” olarak anılan CBOE Oynaklık Endeksi (VIX), %15’in üzerinde sıçrayarak 20’nin üzerine çıktı; bu seviye yatırımcı kaygısının arttığına işaret ediyor. Bunu, sert fiyat dalgalanmalarından kazanç sağlayan türev ürünleri almak için bir fırsat olarak görüyoruz.
Dünya toplam petrol arzının yaklaşık %20’si Hürmüz Boğazı’ndan geçtiği için, herhangi bir aksama enerji piyasaları açısından büyük risk oluşturuyor. Bu nedenle ham petrol vadeli işlemleri üzerine alım opsiyonları (call) alıyoruz; zira Brent petrol bu haberle %4’ün üzerinde yükselerek varil başına 95 doların üzerine çıktı. Tarihsel olarak, 2019’da Umman Körfezi’ndeki benzer gerilimler enerji fiyatlarında hızlı bir sıçramaya yol açmıştı; bu örüntünün tekrarlanabileceğini düşünüyoruz.
Sektör Duyarlılığında Rotasyon ve Risk Yönetimi
Ayrıca büyüme odaklı teknoloji hisselerinden daha defansif veya değer odaklı sektörlere doğru net bir rotasyon gözlemliyoruz. Nasdaq 100 vadeli işlemlerinin %1’in üzerinde sert düşerken Dow vadeli işlemlerinin yalnızca sınırlı gerilemesi, duyarlılıktaki bu değişimi teyit ediyor. Bu nedenle, söz konusu sektörde ilave aşağı yön riskine karşı korunmak amacıyla teknoloji ağırlıklı endekslerde satım opsiyonları (put) alıyoruz.
Belirsizlik dikkate alındığında, daha geniş bir piyasa gerilemesine karşı portföy genelinde korumayı artırmanın ihtiyatlı olacağı kanaatindeyiz. Daha geniş ekonomiyi etkileyebilecek potansiyel bir düşüşe karşı maliyet-etkin bir hedge olarak S&P 500 satım opsiyonlarını kullanıyoruz. Bu strateji, ana pozisyonlarımızı korurken tırmanan gelişmelerin kısa vadeli risklerini sınırlamamıza olanak tanıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
