Micron Technology hisseleri, şirketin Mayıs’ta sona eren mali üçüncü çeyrekte Wall Street beklentilerini aşmasının ardından seans sonrası işlemlerde yaklaşık %15 yükseldi. Hisse, normal seansta %1,3 düşüşle 1.037,86 dolardan kapanmış, kapanış sonrası ise 1.217 doların üzerine çıkmıştı. Düzeltilmiş hisse başına kâr (EPS) 25,11 dolar ile beklentiyi 4,83 dolar aştı; 41,46 milyar dolarlık gelir ise tahminlerin 6,21 milyar dolar üzerinde gerçekleşti. Hafıza fiyatlamasını yukarı taşıyan sıkı arz ve AI veri merkezi talebi sayesinde gelir yıllık bazda %346 sıçradı.
Faaliyetlerden nakit akışı 25,39 milyar dolar oldu; bu rakam mali Q2’deki 11,9 milyar doların ve bir yıl önceki 4,61 milyar doların üzerinde. DRAM ve HBM’deki fiyat gücü, Q3’te brüt marjı %84,6’ya taşıdı; SSD geliri ise çeyreklik bazda ikiye katlanarak 5 milyar dolara çıktı. Şirket, yıllık 100 milyar dolarlık bir AI “run-rate” ile çalıştığını belirtirken, Ağustos’ta sona erecek mali Q4 için yaklaşık 50 milyar dolar gelir, 31,00 dolar düzeltilmiş EPS ve %86 brüt marj öngördü.
Piyasa Duyarlılığı ve Opsiyon Etkileri
Güçlü kâr sürprizi ve seans sonrası %15’lik sıçrama dikkate alındığında, Micron hissesinde yarın anlamlı bir yukarı yönlü fiyat boşluğu (gap up) bekliyoruz; muhtemelen 1.200 doların oldukça üzerinde işlem görebilir. Bu “blowout” sonuçlar, süregelen AI yatırımlarıyla beslenen hafıza sektöründeki olağanüstü fiyatlama gücünü teyit ediyor. Anlık duyarlılık, tüm yarı iletken alanı için belirgin biçimde iyimser.
Micron opsiyonlarında ima edilen volatilitenin piyasa açılışı sonrasında sert biçimde düşmesi ve “IV crush” görülmesi muhtemel. Bu nedenle, doğrudan put veya call almak şu aşamada pahalı ve görece verimsiz bir strateji olabilir. Hissenin yeni fiyat seviyesini koruyacağına inananlar için, prim satışı (örneğin hissede vade dışı/out-of-the-money put satışı) daha iyi bir risk-getiri profili sunabilir.
Sektör Eğilimleri, Strateji ve Görünüm
Bu güç yalnızca Micron’a özgü değil; daha geniş SOX yarı iletken endeksi 2026’da yılbaşından bu yana zaten %35 yükselmiş durumda. Semiconductor Industry Association’ın (Yarı İletken Sanayii Birliği) son verileri, Mayıs ayında bellek çipi siparişlerinde yıllık %45 artışa işaret ederek Micron’un raporladığı yoğun talebi doğruladı. Bunu şirket bazlı değil, sektör geneline yayılan bir destek unsuru (tailwind) olarak görüyoruz.
Micron’un, sıkı arzın 2027 takvim yılının ötesine sarkacağı öngörüsü, bunun kısa vadeli bir sıçrama olmadığını düşündürüyor. Diğer AI donanım tedarikçilerinde de benzer kalıplar görüldü: İlk “patlayıcı” bilanço sonrası güçlü yukarı trendler birçok çeyrek boyunca sürebiliyor. Bu da, önümüzdeki haftalarda olası zayıflıkların temel hikâyede bozulmadan ziyade teknik bir düzeltme olarak değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.
Önümüzdeki haftalar için, yeni beklenen işlem bandının altında kullanım fiyatlarıyla — örneğin 1.100-1.150 dolar seviyeleri civarında — put kredi spread’leri satılmasını gündeme alıyoruz. Bu strateji, hem zaman değerindeki erimeden hem de beklenen volatilite düşüşünden yararlanırken prim toplamayı sağlar. Riskimizi sınırlar ve ilk gap up sonrasında hissenin yönüne ilişkin iyimserden nötre bir duruşu korur.
Bu denli sert bir fiyat artışının ardından günler içinde gelebilecek kâr satışlarına karşı temkinli olmak gerekir. Ancak şirketin Ağustos çeyreğine ilişkin son derece güçlü yönlendirmesi, olası geri çekilmelerin piyasada muhtemelen alım fırsatı olarak görülmesine yol açabilir. Yukarı yönlü ivmenin sürme olasılığının yüksek olması, yatay veya yükselen hisse fiyatından kazanç sağlayan stratejileri destekliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
