WTI, çarşamba günü satışlarını derinleştirerek yazım sırasında 69,70 dolar civarında ve %4,40 düşüşle işlem gördü; 2 Mart’tan bu yana en düşük seviyesini test etti. ABD ham petrol göstergesi, İsrail–İran savaşıyla birlikte biriken jeopolitik risk priminin önemli bölümünü geri verdi ve çatışma öncesi döneme yakın 67 dolar seviyelerine yeniden yaklaşmaya başladı. Körfez enerji ihracatında kalıcı bir kesinti yaşanacağına dair endişelerin azalmasıyla satışlar hız kazanırken, denizcilik izleme verileri Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemi sayısının arttığını gösterdi. Bu durum, trafik çatışma öncesi seviyelerin altında kalsa da ticaret akışlarının normalleştiğine işaret ediyor.
Boğazın uzun vadeli yönetimine ilişkin diplomasi de ilerleme kaydetti; Katar ve Umman, İran, Körfez ülkeleri ve Irak’ı bir araya getirecek bir çerçeve önerdi. Buna paralel olarak ABD, uluslararası alıcıların ve Amerikan rafinerilerinin İran ham petrolü alımlarına yeniden başlamasına izin veren geçici 60 günlük bir muafiyet tanıdı; bu da önümüzdeki haftalarda ilave arz beklentilerini artırdı. ING, Hürmüz’den geçen hacimlerin hâlâ çatışma öncesi seviyelerin belirgin şekilde altında olduğunu belirtirken, petrol piyasasında sıkılaşma işaretleri görüldüğünü söyledi. TD Securities ise Körfez’de yüzer durumdaki ham petrol stoklarının son haftalarda keskin biçimde gerilediğini ifade etti. Piyasalar ayrıca ABD–İran nükleer denetim görüşmelerini izliyor: Başkan Donald Trump, İran’ın UAEA (IAEA) denetçilerinin geri dönmesini kabul ettiğini söyledi, ancak İranlı yetkililer herhangi bir takvimin belirlenmediğini kaydetti.
Jeopolitik Riskler Ve Arz Dinamikleri
West Texas Intermediate ham petrolünde sert bir düşüş görüyoruz; yılın başlarında 80 doların ortalarında tutunmayı başaramasının ardından fiyatlar şimdi 70 doların düşük bandında işlem görüyor. Bu gerileme, Orta Doğu’daki son gerilimler nedeniyle fiyatlanan jeopolitik risk priminin azalmasını yansıtıyor. ABD ham petrol üretimi günlük 13 milyon varilin üzerinde güçlü seyrini korurken, piyasanın odağı yeniden arz-temel dinamiklere kayıyor.
Ayı eğilimi, küresel talebin yavaşladığına dair sinyallerle besleniyor; özellikle Asya’dan gelen son ekonomik veriler daha zayıf bir büyüme görünümüne işaret ediyor. Buna, daha fazla arzın piyasaya girmesine imkân tanıyan yaptırımların uygulanmasında geçici bir gevşeme de eklenince, fiyatlar üzerinde belirgin bir aşağı yönlü baskı oluşuyor. Bu arz-talep tablosu tam olarak fiyatlanana kadar kısa vadede en olası yönün aşağı olduğunu düşünüyoruz.
OPEC+, Piyasa Sıkılığı Ve İşlem Stratejileri
Bununla birlikte, bu satış dalgasının büyük üreticilerin yarattığı alttaki piyasa sıkılığını gözden kaçırıyor olabileceğini düşünüyoruz. OPEC+, üretim kesintilerini gelecek yıla kadar sürdürme niyetini işaret ederek fiyatların tamamen çökmesine karşı güçlü bir taban oluşturuyor. Ayrıca, ABD Stratejik Petrol Rezervi (SPR) 2022’deki önemli satışların ardından hâlâ 40 yılın en düşüklerine yakın seyrettiği için, piyasanın beklenmedik arz şoklarını absorbe edecek tamponu çok daha sınırlı.
Yüksek belirsizlik ve birbiriyle çelişen anlatıların bulunduğu bu zeminde, petrol opsiyonlarında ima edilen volatilite arttı. Serbest düşüşün sürmesi yerine fiyatın yeni ve daha istikrarlı bir bant bulacağı senaryosuna oynayarak, iron condor veya kısa strangle gibi stratejilerle prim satımında bir fırsat görüyoruz. Bu yaklaşım, piyasa son haber akışını sindirirken zaman aşımından (time decay) gelir elde etmemizi sağlar.
Önümüzdeki haftalarda, yaz talebinin beklenenden güçlü olup olmadığına dair işaretler için haftalık Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) stok raporlarına odaklanacağız. Ham petrol stoklarında belirgin ve beklenmedik bir düşüş, bu düşüş trendinin tükendiğine dair ilk işaret olacaktır. Ayrıca, mevcut arz fazlası endişeleri zayıfladığında yılın ilerleyen dönemlerinde bir fiyat toparlanmasına bahis oynamak için takvim spread’lerini (calendar spreads) kullanacak şekilde pozisyon alıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
