Kanada doları, Orta Doğu gerilimlerinin ham petrolü destekli tutmasına rağmen ABD doları karşısında yeni bir 14 ayın en düşük seviyesine geriledi. Böylece ABD dolarının son yedi haftanın altısında daha yüksek kapattığı bir dönemde düşüş uzadı. “Loonie” ile petrol arasındaki uzun süredir geçerli bağ tersine döndü; günlük hareketler arasındaki kayan korelasyon son aylarda negatife geçti. Daha etkili emtia kanalı ise altın oldu: Kanada’nın külçe altın üreticisi konumu, altının altı hafta üst üste gerileyip son rekorunun belirgin şekilde altına inmesinin ardından para birimini kırılgan bırakıyor.
Politika ayrışması da baskıyı artırıyor. Fed faizi %3,75’te tuttu ve dot plot’u yukarı taşıdı; piyasalar 2026’da olası bir artışı fiyatlıyor. Kanada Merkez Bankası (BoC) ise %2,25’te kaldı ve bekle-gör duruşunu sürdürüyor. Gözler Pazartesi 12:30 GMT’de açıklanacak Kanada Mayıs TÜFE’sinde (enflasyon %3’e yakın), ardından Salı günü Başkan Macklem’de olacak. ABD tarafında ise Perşembe 12:30 GMT’de 1Ç GSYH (üçüncü tahmin) ve Mayıs PCE yayımlanacak; çekirdek PCE’nin aylık %0,3 gelmesi bekleniyor. USD/CAD 1,4200 seviyesini zorluyor; sıradaki seviyeler 1,4250 ve 1,4300. Destekler 1,4100 ve 1,4050’te; kritik eşik 1,4000. Stoch RSI, sert yükseliş sonrası aşırı alım bölgesinde.
CAD’in Değişen Emtia ve Faiz Sürücülerinin Analizi
Kanada dolarını ham petrol fiyatlarına bağlayan eski oyun planını bir kenara bırakıyoruz. WTI ham petrol varil başına 85 doların üzerinde güçlü kalmasına rağmen Loonie zayıf; bu da geleneksel ilişkinin şimdilik bozulduğunu gösteriyor. Bizim odağımız ABD ile genişleyen faiz farkına ve altın fiyatına kaymış durumda.
Para biriminin yeni çıpası, belirgin bir ters rüzgâr yaratan altın gibi görünüyor. COMEX altın vadeli işlemleri, istikrarlı çok haftalı düşüşün ardından ons başına yaklaşık 2.285 dolardan kapanırken, Loonie üzerindeki bu baskının süreceğini düşünüyoruz. Bu da külçe altının yönünü Kanada doları stratejilerimiz için kilit bir gösterge haline getiriyor.
Düşüş yönlü duruşumuzun ana itici gücü, BoC ile Fed arasındaki büyüyen politika farkı. ABD ve Kanada 2 yıllık devlet tahvili getirileri arasındaki fark 150 baz puanın üzerine çıkarak son bir yılın en geniş aralığına ulaştı. Bu faiz farkı ABD doları taşımayı çok daha cazip kılıyor ve USD/CAD paritesini yukarı itmeye devam etmeli.
Pozisyonlanma, İşlem Stratejileri ve Yaklaşan Veriler
Bu görüşte yalnız değiliz; son CFTC verileri, spekülatif net Kanada doları kısa pozisyonlarının 60 bin kontratın üzerine şiştiğini gösteriyor. Bu yoğun pozisyonlanma, 1,4100 seviyesine doğru keskin bir kısa vadeli geri çekilme riskine karşı temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor; böyle bir hareket yeni düşüş yönlü pozisyonlar kurmak için fırsat olabilir. Türev yatırımcıları için USD/CAD’de alım (call) opsiyonu almak veya 1,4250’ye doğru bir harekete oynayan call spread kurmak uygulanabilir bir stratejidir.
Önümüzdeki haftanın kritik başlıkları Pazartesi Kanada TÜFE raporu ve Perşembe ABD PCE enflasyon verisi. Kanada enflasyonunun sürpriz şekilde yüksek gelmesi Loonie’de kısa süreli bir sıçramaya yol açabilse de, ABD PCE verisinin daha belirleyici olduğunu düşünüyoruz. Çekirdek PCE beklendiği gibi güçlü gelirse, Fed’in şahin duruşunu pekiştirir ve USD/CAD’in 1,4200 direncini aşmasını tetikleyen katalizör olması muhtemeldir.
