Fed’in Şahin Duruşu ve Süregelen Jeopolitik Gerilimler Arasında Sterlinin Toparlanması
Sterlin, Fed’in şahin tonunun ABD dolarını desteklemesiyle Cuma günü 1,3163 ile üç ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra toparlandı. GBP/USD, ABD’de tatil nedeniyle sığ işlemlerde %0,18 yükselerek 1,3226’ya çıktı; ancak parite haftayı %1,25 düşüşle kapatma yolunda kaldı. Doların yükselişi, FOMC üyelerinin neredeyse yarısının yıl sonuna kadar bir faiz artışı beklemesiyle desteklendi; bu durum ABD Dolar Endeksi’ni 101,13’e taşırken 16 Mayıs 2025 zirvesi olan 101,26’yı erişilebilir kıldı. Endeks gün içinde yatay seyretti ancak 101,00 seviyesinin üzerinde tutundu.
ABD-İran anlaşmasının ardından jeopolitik tansiyon yeniden yükseldi; Hizbullah ile İsrail arasındaki çatışmalar Orta Doğu’daki anlaşmayı sınarken, daha sonra gelen ateşkes açıklamaları piyasaları dengeledi. İngiltere’de, Bank of England’ın 7-2 oyla faizi %3,75’te sabit bırakması öncesinde enflasyon verileri ılımlı geldi; Pill ve Greene artıştan yana oy kullandı. Hanehalkı enflasyon beklentilerinin 2009’dan bu yana en yüksek seviyede olduğu bildirildi. Perakende satışlar beklentileri aşarken bütçe açığı tahminlerden daha geniş gerçekleşti. Gelecek hafta İngiltere Flash PMI’ları ve BoE konuşmalarının yanı sıra ABD’de Fed yetkililerinin açıklamaları, Flash PMI’lar, konut ve istihdam verileri, GSYH ve çekirdek PCE izlenecek. Teknik tarafta GBP/USD 1,3227 seviyesinde; 1,3463 civarında kümelenen 50, 100 ve 200 günlük SMA’ların altında ve 1,3546 civarında kırılan trend çizgisinin altında bulunuyor. RSI 34 ile aşırı satıma yaklaşırken, destek 1,3159 civarında görülüyor.
Sterlin Görünümü: Politika Ayrışması ve Jeopolitik Baskılar
Sterlinin 1,3220 civarında işlem gördüğünü, çeyrek için yeni bir dip seviyeyi test ettikten sonra sınırlı toparlandığını görüyoruz. Bu zayıflık, Fed’in faizleri erken indirme konusunda temkinli kalmasıyla güçlenen ABD dolarından kaynaklanıyor. Önümüzdeki haftalara girerken sterlindeki temel aşağı yönlü trendin korunduğu kanaatindeyiz.
Ana belirleyici, Fed ile BoE arasındaki politika farkı. Son ABD çekirdek PCE verisi enflasyonun %2,9 ile yapışkan kaldığını gösterdi; bu da Fed’i faiz indiriminde isteksiz kılıyor. BoE’nin son toplantısında faizi sabit tutma yönünde 6-3’lük oy dağılımı görülmesi ise gevşemeye başlama arzusunun güçlendiğine işaret ediyor. Bu temel ayrışma, GBP/USD üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
Piyasa duyarlılığı, Orta Doğu kaynaklı yeniden canlanan jeopolitik riskle de zayıflıyor. Hizbullah ile İsrail arasındaki son çatışmalar, yatırımcıların güvenli liman arayışıyla ABD Dolar Endeksi’ni (DXY) bu hafta 2026’nın yeni zirvesi olan 106,50’ye taşıdı. Olası bir tırmanma, sterlin üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırabilir.
Yurt İçi Veriler, Volatilite ve Önümüzdeki Kritik Gündem
Yurt içinde, İngiltere karma ancak nihayetinde endişe verici bir tablo sunuyor. Geçen ay perakende satışlar güçlü olsa da, son veriler Mayıs ayında kamu borçlanmasının 18 milyar sterline sıçradığını ve tahminleri belirgin şekilde aştığını gösterdi. Bu durum, İngiltere’nin mali duruşuna yönelik yeni soru işaretleri doğuruyor ve sterlin etrafındaki negatif algıyı besliyor.
Bu belirsizlik arka planında, opsiyon primlerini cazip buluyoruz. GBP/USD için 1 aylık ima edilen volatilite son bir haftada %7,5’ten %9,0’a yükseldi ve daha da artmasını bekliyoruz. Mevcut sakin seyrin sürmesinin zor olduğu görüşüyle, anlamlı bir fiyat salınımına pozisyon almak için straddle alımını değerlendiriyoruz.
İleriye dönük olarak, gelecek haftanın takvimi kritik: Hem İngiltere hem ABD’den flash PMI verileri açıklanacak. Tüm dikkatler, dolar için yaz boyunca yön belirleyebilecek ABD çekirdek PCE enflasyon raporunda olacak. Merkez bankası yetkililerinin konuşmaları da, düşünce setlerindeki olası değişimleri görmek açısından yakından izlenecek.
