USD/CAD Cuma günü güçlü seyrini korudu ve ABD Doları geri çekilse de 1,4170 civarında işlem gördü; parite böylece Nisan 2025’ten bu yana en yüksek seviyesinde kaldı. Kanada Doları, Statistics Canada’nın Nisan ayında Perakende Satışların %0,5 arttığını açıklamasının ardından zayıflayan yurtiçi verilerin baskısı altında kaldı; bu artış Mart’taki %0,9’luk yükselişin altında ve %0,6 beklentisinin de gerisinde gerçekleşti. Otomobil hariç satışlar %0,7 beklentisine karşılık %0,1 artarken, Mart verisi %1,4’ten %1,2’ye revize edildi.
Politika ayrışması da para birimi üzerinde baskı yarattı. ABD Merkez Bankası (Fed) enflasyonu %2’ye döndürme hedefini yineledi ve 19 politika yapıcıdan dokuzu bu yıl en az bir faiz artışı öngördü; Mayıs TÜFE %4,2’ye hızlanarak Nisan 2023’ten bu yana en hızlı artışı kaydetti. CME FedWatch’a göre piyasalar Eylül’de faiz artışı olasılığını %70 olarak fiyatladı. DXY, daha önce Mayıs 2025’ten bu yana en yüksek seviye olan 101,13’e ulaşmasının ardından 100,81 civarında seyretti. Kanada’da BoC, ABD tarifelerinin daha düşük faizleri desteklediğini belirtirken, enerji maliyetlerinin yine de arka arkaya politika faizi artışlarını gerektirebileceğine işaret etti; WTI petrolü varil başına 75,50 dolar civarında, 5 Mart’tan bu yana en düşük seviyede bulunuyor.
USD/CAD için Politika Ayrışması ve Belirleyici Unsurlar
Kanada Merkez Bankası ile Fed arasındaki ayrışma bizim için net bir fırsat yaratıyor. BoC’nin bu ayın başında politika faizini %4,50’ye indirmesine karşın Fed’in faizi %5,50’de sabit tutması, faiz farkını belirgin şekilde ABD doları lehine çeviriyor. Bu politika farkı, önümüzdeki haftalarda USD/CAD paritesinde gördüğümüz ana itici unsur konumunda.
Kanada’nın Nisan ayına ilişkin zayıf perakende satış raporu, Kanada dolarına (loonie) yönelik negatif görüşümüzü pekiştiriyor. West Texas Intermediate’ın varil başına 75,50 dolar civarında işlem görmesiyle petrol fiyatlarındaki gerileme de emtia bağlantılı para birimi üzerindeki baskıyı artırıyor. Bu unsurlar, BoC’ye yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz indirimi ihtimalini değerlendirmek için daha fazla gerekçe sunarken, Kanada doları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor.
Stratejik Görünüm ve Kritik Seviyeler
Buna karşılık ABD ekonomisi güçlü görünüyor ve Mayıs enflasyon verisi %4,2 seviyesinde geldi. Bu durum, Fed’in şahin duruşunu desteklerken piyasaların Eylül’e kadar faiz artışı olasılığını %70 olarak fiyatlamasına yol açtı. Bu görünüm sürdükçe, yatırımcıların dolar lehine pozisyonlanmayı sürdürmesini bekliyoruz.
Bu çerçevede, USD/CAD alım (call) opsiyonları satın almayı ihtiyatlı bir strateji olarak görüyoruz. Bu yaklaşım, paritede 1,4200 seviyesine ve üzerine doğru olası yükselişten faydalanmamıza imkân tanır. Opsiyon kullanımı, yukarı yönlü getiri potansiyeli sağlarken işlemde maksimum riski de tanımlar.
İleriye dönük olarak bir sonraki Kanada enflasyon raporu kritik olacak; bir başka zayıf okuma, BoC’den daha fazla faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir. Tarihsel olarak 1,40-1,42 bandı önemli bir bölge oldu ve bu aralığın üzerinde kalıcı bir kırılma daha fazla momentum alıcısını çekebilir. Bu seviyeler çevresindeki fiyat hareketini yakından izliyor olacağız.
