Reuters, cuma günü üst düzey bir ABD’li yetkiliye dayandırdığı haberinde, İsrail ile Hizbullah’ın yerel saatle 16.00’da başlayacak bir ateşkes üzerinde anlaştığını bildirdi. Haberde, düzenlemenin daha önceki bir karşılıklı ateş alışverişinin ardından geldiği ve İran’ın desteğiyle ABD ve Katarlı temsilciler tarafından müzakere edildiği belirtildi.
Piyasalarda, manşetin ardından ABD Dolar Endeksi sınırlı geriledi. Endeks gün içinde en son %0,05 düşüşle 100,75 seviyesinde izlendi.
Ateşkesin Petrol, Volatilite ve Güvenli Limanlar Üzerindeki Piyasa Etkileri
Bu ateşkes haberiyle birlikte, ham petroldeki jeopolitik risk priminin hızla eridiğini görüyoruz. Daha geniş bir çatışma endişeleriyle yakın dönemde varil başına 95 dolara doğru tırmanan petrol fiyatları, artık aşağı yönlü baskıyla karşılaşmalı. Son EIA verilerinin küresel stokların istikrarını koruduğunu göstermesi dikkate alındığında, WTI ham petrol vadeli işlemlerinde kısa pozisyon alarak fiyatların yeniden temellere dayalı seviyelere dönmesine pozisyonlanıyoruz.
Piyasada, CBOE Volatilite Endeksi’nin (VIX) 18’in üzerinde seyrettiği dönemde yükselen zımni volatilitenin, gerilimin azalmasıyla sert şekilde düşmesi bekleniyor. Tarihsel olarak Orta Doğu gerilimlerinin hafiflemesi sonrası piyasalarda görülen ralli örüntülerine benzer şekilde, hisse senetlerine risk iştahının geri dönmesini öngörüyoruz. Bu nedenle VIX vadeli işlemlerini satıyor ve beklenen “rahatlama rallisi”nden yararlanmak için aynı anda S&P 500 üzerinde alım (call) opsiyonları satın alıyoruz.
Altın ve ABD doları gibi güvenli liman varlıklarının önümüzdeki haftalarda cazibesinin azalması bekleniyor. Son CFTC raporları, uzun spekülatif pozisyonlarda belirgin bir birikime işaret ederek bu işlemlerin kalabalıklaştığını ve tersine dönüşe açık olduğunu gösterdi. Ons başına 2.500 dolar civarındaki son zirveye tırmanışta temel itici gücün savaş kaynaklı korku olması nedeniyle, altın ETF’lerinde satım (put) opsiyonları almayı değerlendiriyoruz.
Sektör Bazlı Stratejiler ve Hisse Senedi Görünümü
Bu haber doğrultusunda sektör bazlı pozisyonlarımızı da yeniden ayarlıyoruz. Son çeyrekte geniş piyasaya göre %12’nin üzerinde daha iyi performans gösteren savunma sektörü hisseleri, satım (put) opsiyonları üzerinden kısa pozisyon için öne çıkan adaylar hâline geldi. Buna karşılık, kilit deniz ticaret rotalarında sigorta ve navlun maliyetlerinin gerilemesini bekliyor; bu nedenle büyük lojistik ve taşımacılık ETF’lerinde alım (call) opsiyonlarını cazip bir strateji olarak görüyoruz.
