EUR/USD, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) Federal Rezerv’in faizleri şahin bir tonla sabit tutmasının ardından bir yılın zirvesine yükselmesiyle düşüşünü derinleştirdi. DXY seansı 100,85 seviyesinde, %0,76 artışla tamamlarken; euro 1,1456’ya gerileyerek %0,37 düşüş kaydetti. Hareket, piyasaların ilave faiz artırımı ihtimalini fiyatlamasıyla dolarda görülen daha geniş çaplı güçlenmenin ardından geldi.
Euro Bölgesi’nde fiyatlamalar, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başekonomisti Philip Lane’in nötr faizin %2,5 kadar yüksek olabileceğine işaret eden açıklamalarından da etkilendi. Ayrı olarak, piyasalar dirençli ABD verilerini değerlendirirken risk iştahı sınırlı ölçüde iyileşti; istihdam ve harcama göstergeleri kısa vadeli tahvil getirilerini yüksek tutarak doları destekledi. Euroya yönelik algı ise Orta Doğu’daki arz güzergâhı kesintileriyle bağlantılı, enerji kaynaklı süregelen fiyat şokunun baskısı altında kaldı.
Dolar Gücü ve EUR/USD’de Aşağı Yönlü Strateji
ABD dolarındaki güç ve Fed’in şahin duruşu dikkate alındığında, önümüzdeki haftalarda EUR/USD paritesinde aşağı yönlü baskının sürmesini bekliyoruz. Temel stratejinin dolar lehine pozisyonlanmak olduğu görüşündeyiz; bu da EUR/USD üzerinde put opsiyonu almayı içeriyor. Bu yaklaşım, beklenen düşüşten faydalanmamıza imkân verirken azami riskimizi net biçimde tanımlamamızı sağlar.
Ekonomik Ayrışma ve Piyasaya Etkileri
Fed’in duruşu, görünümü destekleyen güçlü ekonomik veriler tarafından besleniyor. Mayıs 2026’ya ilişkin son Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, ABD ekonomisinin beklentilerin üzerinde 265 bin istihdam yarattığını gösterirken, son TÜFE verisi %3,6 ile katı seyrini koruyor. Kalıcılık gösteren enflasyon ve güçlü istihdam piyasası, Fed’e faizleri “uzun süre yüksek” tutma politikasını sürdürmek için açık bir zemin sağlıyor.
Buna karşın Euro Bölgesi ekonomisi yavaşlama sinyalleri veriyor ve bu durum ECB’nin planlarını zorlaştırıyor. ECB yetkilileri daha yüksek faiz ihtiyacından bahsetse de, Almanya’nın son sanayi üretimi verileri sınırlı bir daralmaya işaret ederken, blok genelinde iş dünyası güveni zayıfladı. Güçlü ABD ekonomisi ile kırılgan Avrupa ekonomisi arasındaki bu ayrışmanın euronun performansını baskılaması bekleniyor.
Bu tablo, 2022 boyunca doları yukarı taşıyan politika ayrışmasını hatırlatıyor. Trendin teyidi için bir sonraki ABD enflasyon verisi ile perakende satış verilerini yakından izleyeceğiz. Bu arada, EUR/USD’de kısa vadeli yükselişlerin yeni kısa pozisyon açmak veya mevcut pozisyonlara eklemek için fırsat sunduğu kanaatindeyiz.
