ABD doları, Çarşamba günü Avrupa işlemlerinde başlıca para birimleri karşısında zayıfladı; ABD Dolar Endeksi (DXY) %0,1 düşüşle 99,90 civarına geriledi. İşlemler, 12:30 GMT’de açıklanacak Mayıs ayı ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi öncesinde temkinli seyre döndü. Söz konusu raporun, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası görünümünü şekillendirmesi bekleniyor. Tahminler, manşet enflasyonun yıllık bazda Nisan’daki %3,8’den %4,2’ye yükselmesine işaret ederken, çekirdek TÜFE’nin %2,8’den %2,9’a çıkacağı öngörülüyor. Aylık bazda ise manşet TÜFE’nin %0,5, çekirdek TÜFE’nin %0,3 artması bekleniyor; bu da fiyat baskılarının yeniden hızlanıp hızlanmadığına ilişkin odağı canlı tutuyor.
Mayıs ayına ilişkin beklentileri aşan Tarım Dışı İstihdam (TDİ) verisinin ardından faiz beklentileri güçlenirken, CME FedWatch aracına göre bu yıl en az bir Fed faiz artışı olasılığı yaklaşık %68 seviyesinde. Spot seviyedeki yumuşamaya karşın DXY, 99,35’teki 20 günlük üstel hareketli ortalamanın (EMA) üzerinde kalmayı sürdürüyor; 14 periyotluk Göreli Güç Endeksi (RSI) ise 62’ye yakın. Destek 99,35 civarında izleniyor; bu seviyenin kırılması 99,00 altındaki sıkışma bölgesine doğru hareketi gündeme getirebilir. Dirençler arasında 100,21 ve bir yıllık zirve olan 100,64 öne çıkıyor.
TÜFE Verisi Öncesinde Piyasa Duyarlılığı ve Pozisyonlanma
ABD doları, kritik Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu öncesinde bugün, 10 Haziran 2026’da, sınırlı bir satış baskısıyla karşı karşıya. Bu geri çekilmeyi potansiyel bir fırsat olarak görüyoruz; zira doların genel eğilimi destekleyici olmaya devam ediyor. Piyasa, enflasyonun yeniden hızlandığına dair işaretler gelip gelmeyeceğini görmek için gergin.
Odağımız yaklaşan TÜFE verisinde; çünkü Fed politika beklentilerinin temel belirleyicisi bu veri olacak. Mevcut piyasa uzlaşısı manşet enflasyonun yıllık bazda yaklaşık %3,1 seviyesinde oluşacağı yönünde; ancak biz yukarı yönlü bir sürprize göre pozisyonlanıyoruz. Beklentiden sıcak bir veri, 2026’da Fed faiz indirimi ihtimaline dair piyasada kalan son umutların da büyük ölçüde fiyatlardan çıkmasına neredeyse kesin gözüyle bakılabilir.
İstihdam Verisinin Etkisi, İşlem Stratejisi ve Tarihsel Bağlam
Bu temkinli duruş, geçen haftaki şaşırtıcı derecede güçlü Tarım Dışı İstihdam raporuyla da pekişiyor; rapora göre ekonomi 250 binin üzerinde istihdam yaratarak tahminleri belirgin şekilde aştı. Bu güçlü veriyi yansıtır şekilde CME FedWatch Tool, yatırımcıların yıl sonuna kadar tek bir faiz indirimi olasılığını %50’nin altında gördüğüne işaret ediyor. Bu, yılın başında birden fazla indirim beklendiği döneme kıyasla belirgin bir değişim.
Türev işlemler tarafında, TÜFE açıklaması etrafında yükselen ima edilen volatilite, doğrudan opsiyon alımını pahalı hale getiriyor. Bunun yerine, olası bir yükselişe daha düşük maliyetle pozisyon almak için ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerinde boğa alım spread’leri (bull call spread) gibi stratejileri tercih ediyoruz. Bu yaklaşım, enflasyon verisi beklentiden yumuşak gelirse riskimizi tanımlarken, yukarı yönlü harekette kazanç imkânı sağlıyor.
DXY’de kritik teknik seviyeleri izliyoruz; 50 günlük hareketli ortalama 104,10 civarında kritik bir destek konumunda. TÜFE verisi sonrası 105,00 seviyesindeki yakın zirvelerin net biçimde aşılması, ana yükseliş trendinin devamına işaret edecektir. Buna karşılık desteğin altına sarkma, kısa vadeli iyimser duruşumuzu yeniden değerlendirmemizi gerektirir.
2022-2023 dönemindeki piyasa dinamiklerini hatırlıyoruz: İnatçı biçimde yüksek gelen enflasyon verileri, ABD dolarında sıklıkla sert ve agresif rallileri tetiklemişti. Tarih, Fed’in veriye bağımlı olduğu bir ortamda riskin, şahin nitelikteki her türlü veriye ölçüsüz bir tepki yönünde asimetrik olabileceğine işaret ediyor. Son dönemde güçlü dolara hazırlıksız yakalanmak, yatırımcılar için maliyetli bir hata oldu.
