Altın, ABD Doları’nın güçlenmesi ve Orta Doğu’daki çatışmanın olası sona ermesine ilişkin karışık sinyaller ile şahin Federal Rezerv duruşunun etkisiyle kayıplarını Mart’tan bu yana en düşük seviyeye taşıdı. XAU/USD, gün içi yaklaşık 4.350 dolara yakın zirveden geri çekildikten sonra 4.260 dolar civarına gerileyerek %1,60 düşüş gösterdi. Dolar Endeksi 100,00 civarında seyretti; görüşmelerin “son aşamalarda” olduğu ve günler içinde anlaşmanın mümkün olabileceğine dair haberlerden, İran’ın Hürmüz Boğazı üzerinde bir ABD Apache helikopterini düşürdüğü iddiasına (iki pilotun da güvende olduğu belirtiliyor) uzanan başlıkların ardından 99,68’den toparlandı.
Piyasaların dikkati şimdi Çarşamba günkü ABD Tüketici Fiyat Endeksi verisine çevrildi. Şubat sonundan bu yana yükselen ham petrol fiyatlarının baskıyı artırmasıyla enflasyon, Fed’in %2 hedefinden daha da uzaklaştı; yıllık TÜFE Mart’ta %3,3’e ve Nisan’da %3,8’e yükselirken, Mayıs için beklenti %4,2 seviyesinde bulunuyor. Teknik tarafta altın, Bollinger Bantları’nın 20 periyotluk SMA’sı olan 4.496 doların altında ve alt bandın bulunduğu yaklaşık 4.306 dolar seviyesinin de altında kalmayı sürdürüyor; RSI 30’ların düşük bölgesinde seyrederken ADX 29’a yakın. Dirençler 4.306 dolar, ardından 4.497 ve 4.687 dolar olarak öne çıkarken, destek 4.100 dolar civarında izleniyor.
Key Drivers and Market Outlook
Altın üzerindeki mevcut baskı dikkate alındığında, ana itici güçlerin güçlenen ABD Doları ve piyasanın şahin bir Federal Rezerv beklentisi olduğunu görüyoruz. Orta Doğu’da olası bir barış anlaşmasına ilişkin çelişkili manşetler kısa vadeli volatilite yaratıyor; ancak büyük resim para politikasına bağlı kalmayı sürdürüyor. Bu belirsizlik, enflasyon görünümünde net bir değişim oluşana kadar altındaki olası yükselişlerin muhtemelen kısa ömürlü olacağına işaret ediyor.
Bu hafta radarımızdaki en kritik gündem maddesi yaklaşan ABD TÜFE verisi. Ekonomistler %4,2’ye yükseliş öngörürken, Nisan ayına ilişkin son çekirdek PCE verisinin enflasyonun %3,1 ile katı (yapışkan) kaldığını göstermesi, Fed’in “daha uzun süre yüksek faiz” duruşunu teyit edecek bir rakam beklentisini güçlendiriyor. Bu senaryo doları daha da desteklerken, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskıyı artırabilir.
Bu dinamiği daha önce de gördük; özellikle 2022 ve 2023’te Fed’in agresif faiz artırımı döngüsü jeopolitik risklerin önüne geçmişti. Bu dönemde küresel gerilimler sürmesine rağmen altın belirgin bir düzeltme yaşadı; bu da para politikasının baskın faktör olabileceğini ortaya koydu. Tarih, günlük jeopolitik gürültüden ziyade merkez bankasının adımlarına öncelik vermemiz gerektiğini düşündürüyor.
Strategies and Technical Levels
Bu çerçevede, türev piyasası üzerinden düşüş yönlü pozisyonlara bakıyoruz. Vade fiyatı (strike) yaklaşık 4.200 dolar olan Temmuz 2026 vadeli altın kontratları üzerine satım (put) opsiyonu almak, mevcut seviyelerin altına olası bir kırılmadan faydalanmak için doğrudan bir yol sunuyor. Bu strateji, olası olumlu jeopolitik haber akışında sert bir dönüş yaşanması halinde maksimum riski tanımlarken aşağı yönlü maruziyet sağlar.
Daha düşük maliyetli bir yaklaşım olarak, ayı (bear) put spread stratejisini de değerlendiriyoruz. 4.200 strike’lı put alıp eş zamanlı olarak 4.100 strike’lı put satmak, başlangıç nakit çıkışını azaltabilir. Bu işlem, teknik analizde dikkat çekilen kilit yatay destek hattına doğru bir geri çekilmeden kâr edecek şekilde kurgulanır.
ABD Dolar Endeksi’nin 100,00 seviyesi etrafında güçlü kalması, bu düşüş senaryosunu teyit ediyor. Dolar güçlü kaldığı sürece, altın fiyatları için önemli bir ters rüzgâr olmaya devam edecektir. DXY’de olası bir zayıflama işaretini yakından izleyeceğiz; bu, söz konusu düşüş yönlü pozisyonları yeniden değerlendirmek için ilk sinyalimiz olacaktır.
