USD/CNH, genel dolar zayıflığının Çin’in dış dengesinde beklentileri aşan iyileşmeyle aynı döneme denk gelmesiyle geriliyor ve parite Haziran ayındaki çok yıllı dip seviye olan 6,7581’deki desteğe yakın seyrediyor. Çin’in Mayıs ayı ticaret fazlası, yapay zekâ tedarik zincirine bağlı faaliyetlerin etkisiyle genişledi; ihracat hacimleri yapay zekâ bağlantılı mallara yönelik taleple desteklenirken, ithalat yarı iletken alımlarıyla yükseldi.
Ticaret fazlası 105,4 milyar dolarla dört ayın zirvesine çıktı; ihracat yıllık bazda %19,4 artarken ithalat %27,4 yükseldi ve her iki veri de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Son bir yılda Çin’in ticaret fazlası toplamı 1,17 trilyon dolara ulaşarak, net ticaret girişlerinin ölçeğini ve yuanın son dönemdeki sağlam duruşunu ortaya koydu.
USD/CNH Düşüş Trendini Sürükleyen Unsurlar
USD/CNH’deki süregelen düşüş trendi dikkate alındığında, önümüzdeki haftalar için fırsatlar görüyoruz. Parite, ABD dolarındaki genel zayıflık ve Çin ekonomisindeki belirgin güçlenmenin etkisiyle 6,7581 civarındaki çok yıllı dip seviyesini test ediyor. Bu aşağı yönlü baskı sağlam görünüyor ve yatırımcıların takip edebileceği net bir trend oluşturuyor.
Yuandaki güçlenme, son verilerin de teyit ettiği üzere genişleyen büyük bir ticaret fazlasından besleniyor. Çin’in geçen hafta yayımlanan son gümrük raporu, Mayıs 2026’da yarı iletken ithalatının yıllık bazda yaklaşık %30 arttığını gösterdi; bu artış, yapay zekâ bağlantılı ihracat ürünlerine yönelik küresel talep patlamasını besliyor. Bu temel görünüm, yuanın değer kazanımının reel ekonomik aktivite tarafından iyi desteklendiğine işaret ediyor.
Paritenin diğer tarafında ise ABD doları, enflasyon beklentilerinin soğumasıyla zayıflıyor. Mayıs 2026 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %2,8 ile açıklandı; bu da piyasaların Fed’den daha güvercin bir duruşu fiyatlamasına yol açtı. ABD ile Çin arasındaki ekonomik momentum ayrışması, kur trendinin ana belirleyicisi konumunda.
İşlem Kurguları ve Piyasa Stratejisi
Bu çerçevede, vadesi Temmuz sonu ve Ağustos olan USD/CNH satım (put) opsiyonlarının alınmasını değerlendiriyoruz. Bu strateji, 6,7581 destek seviyesinin altına olası bir kırılmadan faydalanmayı sağlarken azami riski net biçimde sınırlandırır. Paritedeki mevcut düşük oynaklık, söz konusu opsiyonların giriş maliyetini cazip kılıyor.
Daha yüksek risk iştahına sahip olanlar için USD/CNH vadeli işlemlerinde kısa pozisyon açılması da gündemde. Bu yaklaşım, yakın vadede beklediğimiz aşağı yönlü momentuma daha doğrudan maruziyet sağlar. Zarar-kes (stop-loss) seviyesini 6,8000’deki psikolojik direncin hemen üzerine sıkı şekilde konumlandırırız.
Bu görünüm, güçlü Çin büyümesi ile istikrarlı ABD faiz ortamının yuanın belirgin ve uzun soluklu değer kazanımına yol açtığı 2017-2018 dönemini hatırlatıyor. Mevcut temel dinamikler, özellikle yapay zekâ tedarik zinciri ekseninde, bu trendin devam edebileceğine işaret ediyor.
