ABD dolarındaki yükseliş, İran ile İsrail arasındaki gerilimin azalması ve petrol fiyatlarının 90 dolar/varil seviyesine doğru geri çekilmesiyle birlikte Dolar Endeksi’nin 100,00 civarında dirençle karşılaşmasının ardından duraksadı. Piyasanın odağı yeniden ABD para politikasına dönerken, yaklaşan kritik yurtiçi veriler ve gelecek politika sinyalleri öncesinde Federal Rezerv’in faiz patikasına ilişkin beklentilerin daha “şahin” şekilde yeniden fiyatlanması doları destekliyor.
Bir sonraki kritik sınav yarın açıklanacak Mayıs ayı ABD TÜFE verisi. 17 Haziran’daki FOMC toplantısının ise, Başkan Kevin Warsh döneminde Fed’in enerji fiyat şokuna nasıl tepki vereceği dahil olmak üzere politika patikasına yönelik beklentileri şekillendirmesi bekleniyor. Geçen haftaki güçlü tarım dışı istihdam verisi, Fed’in en azından Haziran FOMC toplantısında gevşeme eğilimini (easing bias) terk etme olasılığını artırdı. Bu haber, yapay zekâ aracı kullanılarak hazırlanmış ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.
Dolar Endeksi, ABD TÜFE ve FOMC Beklenirken Duraksıyor
ABD Doları’nın son rallisinin Dolar Endeksi’nde 100,00 seviyesi civarında soluklandığını görüyoruz. Jeopolitik tansiyonun bir miktar düşmesi doların kazançlarını sınırlasa da, Federal Rezerv’in daha şahin bir duruşa yönelebileceği beklentisi güçlü bir dip destek sağlıyor. Bu durum, önümüzdeki sekiz gün içindeki önemli makroekonomik gündem öncesinde döviz piyasalarında gergin bir denge yaratıyor.
Yarın açıklanacak Mayıs TÜFE verisiyle kısa vadeli kur oynaklığında belirgin bir sıçrama bekliyoruz. Piyasa beklentisi aylık bazda %0,3 artışa işaret ediyor; ancak %0,5’e yakın daha sıcak bir gerçekleşme, Dolar Endeksi’ni 100,00 direncinin üzerine rahatlıkla taşıyabilir. Yön tahmini yapmadan beklenen hareketten yararlanmak için UUP gibi döviz ETF’lerinde straddle gibi opsiyon stratejilerinin uygun olduğunu düşünüyoruz.
FOMC Toplantısı, Fed Başkanlık Geçişi ve İşlem Stratejileri
17 Haziran FOMC toplantısı, özellikle Başkan Kevin Warsh’ın ilk büyük politika iletişimi olması nedeniyle pozisyon aldığımız ana gündem maddesi. Tarihsel olarak yeni bir Fed Başkanı’nın ilk toplantısı piyasada yeni bir ton oluşturur; bu tür geçişler öncesindeki haftada 2 yıllık Hazine tahvili vadeli işlemleri gibi faiz vadeli kontratlarında ima edilen volatilitenin %15’in üzerinde arttığını gördük. Bu nedenle, geçen haftaki güçlü istihdam verisinin de işaret ettiği üzere, önceki gevşeme eğiliminden şahin yöne olası bir kaymayı yakından izliyoruz.
Doların güçlü dip desteği dikkate alındığında, petrol fiyatlarındaki geçici geri çekilmenin yaratabileceği düşüşleri olası alım fırsatları olarak değerlendiriyoruz. WTI ham petrol vadeli işlemlerinin varil başına 90 dolara doğru gerilemesi enflasyon endişelerini kısa süreli yumuşatabilir; ancak Fed’in ana odağı çekirdek enflasyon ve ücret artışları olmaya devam ediyor. FOMC kararı öncesinde tanımlı risk profiliyle dolar uzun pozisyonu almak isteyen yatırımcılara USD/JPY paritesinde boğa call spread stratejilerini değerlendirmelerini öneriyoruz.
