USD/CAD, dört günlük yükseliş serisini sonlandırarak iki ayın zirvesi olan 1,39613’ten geri çekildi ve Salı günü Avrupa seansında 1,3940 civarında işlem gördü. Hareket, İran ve İsrail’in karşılıklı saldırıları durdurma konusunda anlaşmasının ardından güvenli liman talebinin zayıflamasıyla ABD Doları’ndaki geri çekilmeyi izledi. Bu gelişme, ABD Başkanı Donald Trump’ın çağrısını takiben barış görüşmelerinde ilerleme beklentilerini artırdı. Ancak ateşkesin kalıcılığına dair soru işaretleri nedeniyle temkinli duruş sürdü.
Jeopolitik risk, Lübnan’daki Sur (Tyre) kentinde yaşayanlara saldırılar öncesinde tahliye uyarısı yapılmasının ardından yüksek seyrini korudu. İsrail Başbakanı ise İran ve Hizbullah’a karşı savaşın “henüz bitmediğini” söyledi. ABD’de daha güçlü istihdam verileri enflasyon endişelerini artırırken, Fed’in sıkılaşma beklentilerini de pekiştirdi; CME FedWatch aracına göre Aralık ayında 25 baz puanlık artırım olasılığı %43’e yükseldi (bir ay önce %14). Piyasalar, Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE ve Perşembe günü gelecek ÜFE verilerini bekliyor. Ayrıca Çarşamba günü Kanada Uluslararası Mal Ticareti ile Kanada Merkez Bankası (BoC) kararları izlenecek; faizlerin %2,25’te sabit tutulması bekleniyor. BoC, %1–3 enflasyon hedefliyor ve niceliksel gevşeme ya da sıkılaştırma da uygulayabiliyor. Petrol fiyatları ve dış ticaret dengesi, CAD için kilit belirleyiciler olmaya devam ediyor.
Jeopolitik Değişimlerin Tetiklediği USD/CAD’de Geçici Geri Çekilme
USD/CAD’deki son geri çekilmeyi trend değişimi değil, geçici bir soluklanma olarak görüyoruz. Paritenin 1,39613 zirvesinden gerilemesi, Orta Doğu’da tansiyonun düşebileceğine dair kısa süreli iyimserlikle bağlantılı. Ancak Lübnan’da tahliye uyarıları göz önüne alındığında bu sakinliğin kırılgan olduğunu ve ABD Doları’na yönelik güvenli liman talebinin hızla geri dönebileceğini düşünüyoruz.
Merkez bankaları arasındaki temel ayrışma, USD/CAD’de yukarı yönü destekleyen ana unsur olmaya devam ediyor. Geçen Cuma açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi, 285 binlik güçlü artışla Fed’in şahin duruşunu koruyacağı görüşümüzü destekliyor. Buna karşılık Kanada’nın son GSYH verisi %0,1 ile zayıf büyümeye işaret ederek BoC’ye bu hafta faizleri sabit tutmak için gerekçe sunuyor.
Oynaklık Stratejileri ve Petrol Fiyat Dinamikleri
Birbiriyle çelişen jeopolitik başlıklar ve yaklaşan kritik makro veriler, oynaklıkta sert bir artışa işaret ediyor. Bu çerçevede, ABD enflasyon verileri ve BoC kararları öncesinde yön bağımsız büyük fiyat hareketinden kazanç sağlayan opsiyonlar alarak pozisyon alıyoruz. İki hafta vadeli USD/CAD opsiyonlarında zımni oynaklık şimdiden %8,2 ile üç ayın zirvesine yükseldi.
Yöne ilişkin bir görüşü olanlar için 1,3940’a doğru mevcut geri çekilmeyi uzun pozisyon oluşturma fırsatı olarak değerlendiriyoruz. Call spread gibi türev stratejileri kullanmak, 1,4000’e doğru olası bir harekete yukarı yönlü maruziyet sağlarken riski de tanımlamaya yardımcı olur. Orta Doğu haber akışının öngörülemezliği düşünüldüğünde bu yaklaşım daha temkinli bir çerçeve sunar.
WTI ham petrolün varil başına 92 doların üzerinde kapanış yapmasıyla petrol fiyatlarındaki yükseliş, normalde Kanada doları için güçlü bir destek olurdu. Ancak şu aşamada bu etki, Fed faiz beklentilerinin güçlü belirleyiciliği altında gölgede kalıyor. Tarihsel olarak, para politikasında belirgin ayrışma dönemlerinde Kanada dolarının petrol fiyatlarıyla korelasyonu zayıflar; bu eğilimin sürmesini bekliyoruz.
