Çin’in ihracatı Mayıs’ta yıllık bazda %19,4 artarak piyasa beklentisi olan %15’in üzerine çıktı. Veriler, ikinci çeyreğin başında öngörülenden daha güçlü bir dış sevkiyat temposuna işaret ediyor.
Açıklama yıllık bazda karşılaştırma şeklinde sunuldu; Mayıs gerçekleşmesi konsensüsü 4,4 puan aştı. Metinde ilave kırılımlar veya eşlik eden başka ticaret göstergeleri yer almadı.
Küresel Talep ve Finansal Piyasalar Açısından Sonuçlar
Mayıs ayına ilişkin güçlü Çin ihracat verisi, küresel mal talebinin canlı olduğuna dair net bir sinyal. Bu sürpriz yukarı performans, küresel imalat döngüsünün sağlam bir ivmeye sahip olduğunu gösteriyor. Bunu, önümüzdeki birkaç hafta boyunca ticarete duyarlı varlıklarda gücün sürmesine yönelik pozisyon almak için bir gerekçe olarak görüyoruz.
Bu verinin Çin Yuanı için bir taban oluşturduğunu, USD/CNH’in 7,20 seviyesi civarındaki desteği yeniden test edebileceğini düşünüyoruz. Bu görüşü daha likit bir şekilde ifade etmenin bir yolu Avustralya doları; Avustralya doları, güçlü demir cevheri fiyatlarının desteğiyle ABD doları karşısında son dönemde 0,6750’nin üzerine çıktı. Daha fazla yukarı potansiyeli yakalamak için AUD/USD alım (call) opsiyonlarını değerlendirmeyi düşünüyoruz.
Bu ihracat gücü, sanayi metalleri talebiyle doğrudan bağlantılı ve bunun piyasalara yansıdığını görüyoruz. Örneğin LME’de bakır fiyatları, bu tür güçlü imalat verilerini önden fiyatlayarak son bir haftada %3’ün üzerinde toparlandı. Bu da emtia vadeli işlemlerinde veya ilgili ETF’lerde uzun pozisyonlara bakma görüşümüzü destekliyor.
Hisse Stratejileri ve Makro Riskler
Hisse türevlerinde, Hang Seng ve FXI ETF gibi Çin odaklı endekslerde alım opsiyonlarını takip ediyoruz. Mayıs sonundan bu yana Çin hisselerine uluslararası fon akımlarında net giriş neredeyse 2 milyar dolara ulaştı; bu güçlü veri baskısının söz konusu eğilimi hızlandırması muhtemel. Bu endekslerin yakın dönem zirvelerini zorlayacağını öngörüyoruz.
Bu veri noktası, 51,2 seviyesinde gelen son J.P. Morgan Küresel İmalat PMI ile birlikte değerlendirildiğinde, senkronize bir küresel talep görünümü ortaya koyuyor. Tarihsel olarak Çin’de güçlü, ihracat öncülüğündeki büyüme dönemleri, küresel ticaret ekosisteminin tamamını yukarı taşımıştır. İzlenmesi gereken başlıca risk, bu gücün küresel enflasyona katkı yaparak yılın ilerleyen döneminde merkez bankası politikalarını potansiyel olarak değiştirmesi.
