Altın, piyasaların Orta Doğu’da yeniden alevlenen çatışmalar ile şahin Federal Rezerv görünümünü dengelemesiyle 11 haftanın en düşük seviyesine yakın bölgede yatay seyretti. XAU/USD, gün içi işlemlerde 4.268 dolara kadar gerilemesinin ardından 4.320 dolar civarında yatay kaldı; bu seviye en son 23 Mart’ta görülmüştü. İran ile İsrail arasında hafta sonu karşılıklı saldırılar, kısa vadede barış beklentilerini zayıflatırken; ateşkese ilişkin resmi açıklamalar ve ABD’nin İran limanlarına yönelik deniz ablukasını sürdürmesine dair mesajlar belirsizliği yüksek tuttu.
ABD Dolar Endeksi (DXY) 100,21’den yaklaşık 99,97’ye gevşeyerek dolar bazlı altına sınırlı destek sağladı; ancak “uzun süre yüksek faiz” beklentileri getirisi olmayan metal üzerinde baskı kurmayı sürdürdü. Dayanıklı ABD verilerinin ardından CME FedWatch Tool, eylülde 25 baz puanlık faiz artışı olasılığını bir hafta önceki %22’den %38’e yükseltti. Teknik tarafta spot fiyat kilit hareketli ortalamaların altında kaldı; RSI 34’e yakın, ADX ise 28 civarındaydı. Dirençler 200 günlük SMA’nın yakınındaki 4.436 dolar seviyesinde, ardından 50 günlük SMA çevresindeki 4.624 dolar ve 100 günlük SMA’ya yakın 4.793 dolar olarak izlenirken; destek 4.100 dolar civarında öne çıktı.
Temel ve Jeopolitik Sürücüler
Fed’in şahin görünümü dikkate alındığında, altın için “en az dirençli” yönün aşağı olduğu görüşündeyiz. Beklentiler 182 bin iken 272 bin istihdam artışı gelen güçlü ABD istihdam raporu, merkez bankasının faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı fikrini güçlendiriyor. Bu arka plan, uzun pozisyonlarda temkinli olmayı ve yatay ya da düşen altın fiyatlarından fayda sağlayan stratejilerin değerlendirilmesini gerektiriyor.
İran-İsrail arasındaki jeopolitik gerilimler geçici destek sunsa da bunu ikincil bir etken olarak görüyoruz. Tarihsel olarak altın, jeopolitik haber akışıyla yükselse de çatışma küresel ekonomik faaliyeti doğrudan tehdit etmediği sürece bu yükselişler genellikle kısa ömürlü oluyor. Faizlerin yüksek seyretmesinin, getirisi olmayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırarak yarattığı temel baskı ise daha güçlü ve daha kalıcı bir dinamik.
Teknik Görünüm ve İşlem Stratejileri
Altın kilit hareketli ortalamalarının altında işlem görürken, teknik görünüm düşüş trendini teyit ediyor. Bu çerçevede, belirtilen 4.100 dolar destek seviyesine doğru olası bir hareketten faydalanmak için satım (put) opsiyonları alımını değerlendiriyoruz. Göreli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım bölgesine yaklaştığından, 200 günlük hareketli ortalama yakınındaki 4.436 dolara doğru olası tepki yükselişlerini yeni kısa pozisyon açmak açısından elverişli bir fırsat olarak görüyoruz.
Ayrıca bu haftaki ABD enflasyon verisi öncesinde opsiyon piyasasında da bir fırsat görüyoruz. Artan zımni volatilite, para dışı (out-of-the-money) alım (call) opsiyonları satmayı veya ayı çağrı spread’leri (bear call spread) kurmayı cazip hale getirebilir. Bu yaklaşım, prim geliri elde etmeyi sağlarken; gelecekteki faiz artışları beklentisinin altının yukarı yönünü sınırlı tuttuğu görüşüyle de uyumlu kalıyor.
