Sterlin, pazartesi günü dolar karşısında geriledi; GBP/USD paritesi Avrupa işlemlerinde 1,3338 civarında seyrederken, 1,3316 ile yaklaşık üç haftanın en düşük seviyesini gördü. Hareket, piyasaların bu yıl içinde Federal Rezerv’den (Fed) faiz artışı beklentilerini artırmasıyla birlikte ABD dolarındaki yenilenen güçlenmeyi takip etti. ABD Dolar Endeksi (DXY) 100,10’a yakın seyrini koruyarak cuma günkü yükselişini sürdürdü.
Faiz beklentileri hızlı biçimde yeniden fiyatlandı: CME FedWatch aracına göre, mayıs ayı ABD Tarım Dışı İstihdam verisinin 85 bin beklentiye karşılık 172 bin artış göstermesinin ardından, bu yıl en az bir Fed faiz artışı olasılığı %74,2’ye yükseldi (bir hafta önce %45,2). Piyasaların odağı şimdi çarşamba günü açıklanacak mayıs ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerine ve cuma günü yayımlanacak nisan ayı Birleşik Krallık Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) verilerine çevrildi. Teknik tarafta GBP/USD 1,3330 civarında, 1,3434’teki 20 günlük Üssel Hareketli Ortalama’nın (EMA) altında işlem görürken; Göreceli Güç Endeksi (RSI) 38 seviyesine yakın. Direnç 1,3434’te ve ardından 1,3585 civarında izlenirken, destek 1,3239 ve devamında 1,3200 seviyesinde bulunuyor.
Kalıcı ABD Doları Gücü ve Sterlin İçin Zayıf Görünüm
GBP/USD paritesinin 1,2550 seviyesi civarında zorlandığını görüyoruz; bunda kalıcı şekilde güçlü ABD dolarının etkisiyle paritenin zayıflaması belirleyici. ABD Dolar Endeksi (DXY) 105,50 civarında güçlü seyrini koruyor ve başlıca para birimlerine karşı geniş tabanlı bir güçlenmeye işaret ediyor. Bu dinamik, sterlin açısından zorlu bir ortam yaratmaya devam ediyor.
Mayıs ayına ilişkin son ABD istihdam raporunun, 180 bin beklentiye karşılık 215 bin istihdam artışı göstermesi, daha agresif bir Fed beklentilerini belirgin şekilde güçlendirdi. CME FedWatch aracında yansıyan piyasa fiyatlaması, yaz sonuna kadar bir faiz artışı olasılığının %65’e çıktığına işaret ediyor. Bu oran, yalnızca bir ay önce fiyatlanan %40 seviyesine kıyasla keskin bir artış.
Öte yandan, Birleşik Krallık ekonomisi yavaşlama sinyalleri veriyor; son GSYH verileri nisan ayında %0,1’lik sınırlı bir daralmaya işaret ediyor. Bu ekonomik zayıflık, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) Fed’in şahin duruşuna ayak uydurmasını zorlaştırıyor. Para politikasındaki bu açılan makas, sterline yönelik negatif beklentimizin temel itici gücü konumunda.
Aşağı Yönlü Pozisyonlanma ve Piyasa Stratejisi
Bu arka plan çerçevesinde, yatırımcıların GBP/USD’de ilave düşüşe yönelik pozisyonlanmayı değerlendirmesi gerektiğine inanıyoruz. Kullanım fiyatı 1,2400 civarında olan satım (put) opsiyonlarının alınması, önümüzdeki haftalarda olası bir geri çekilmeden faydalanmak için tanımlı riskli bir yöntem sunabilir. Bu strateji, aşağı yönlü harekete katılım sağlarken azami zararı ödenen primle sınırlar.
Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE raporu etrafında oynaklıkta bir sıçrama bekliyoruz. Daha düşük maliyetli bir yaklaşım için ayı put spread stratejisi uygulanabilir. Bu, daha yüksek kullanım fiyatlı bir put alınması ve pozisyonu finanse etmek ve sınırlı bir düşüşten faydalanmak amacıyla daha düşük kullanım fiyatlı bir put satılmasını içerir.
Bu tablo, 2022’nin sonlarında Fed’in agresif sıkılaştırması ile Birleşik Krallık’taki ekonomik belirsizliğin karşıtlığı sonucunda sterlinin tarihi dip seviyelere yöneldiği dönemi anımsatıyor. O dönem, bu tür politika ayrışmalarının bir para birimini ne kadar hızlı cezalandırabileceğini göstermişti. Kritik 1,2500 psikolojik seviyesinin altına sarkılması, 1,2350’ye doğru daha derin bir geri çekilmenin önünü açabilir.
