USD/JPY 160,00 seviyesinin üzerinde kaldı ve hafif artıda tamamlayarak, New York seansının erken saatlerinde 159,82’ye gerilemesinin ve 160,34’e yükselmesinin ardından yaklaşık 160,29–160,25 bandında kapandı. Parite, bir önceki perşembe günü 159,70–160,07 aralığında işlem görmüştü ve UOB’nin 24 saatlik görünümünde 159,65–160,15 bandı öngörülmüştü. Son hareketle birlikte parite %0,17 yükselirken, kısa vadeli momentum 160,50’ye doğru bir uzamaya işaret ediyor; 160,75 ise ana direnç olarak öne çıkıyor ve hemen test edilmesi beklenmiyor. Destek 160,05’te görülürken, 159,95 altına bir kırılma yukarı yönlü baskının zayıfladığına işaret edecektir.
1–3 haftalık ufukta UOB daha önce piyasayı 159,20 ile 160,30 arasında yatay bantta değerlendirmiş, 04 Haziran spot seviyesi 159,90 olarak belirtilmişti. Cuma günü 160,30’un üzerine çıkılması ve 160,34 zirvesi, tonu yukarı yönlü momentumda temkinli bir yeniden toparlanmaya çevirdi; 159,60 desteği korunduğu sürece 160,75’e doğru kademeli bir yükseliş için alan bulunuyor.
Yukarı Yönlü Eğilim ve Piyasa Dinamikleri
Önümüzdeki haftalarda USD/JPY paritesinin ılımlı bir yukarı yönlü eğilimi korumasını bekliyoruz. Parite halihazırda kritik 160,00 eşiğinin üzerinde tutunuyor; bu da 160,75’e doğru potansiyel ve kademeli bir tırmanışa işaret ediyor. Bu görünüm, ABD Merkez Bankası’nın faizleri yaklaşık %5,3 civarında sıkı seviyelerde tutması ile Japonya Merkez Bankası’nın faizi sıfıra yakın seviyelerde bırakması arasındaki geniş faiz farkıyla destekleniyor.
Ilımlı momentum dikkate alındığında, yatırımcıların 2–3 hafta vadeli, kullanım fiyatı 160,50 civarında olan alım (call) opsiyonlarını değerlendirebileceğini düşünüyoruz. Bu strateji, doğrudan uzun pozisyon taşımaya kıyasla daha sınırlı riskle beklenen yukarı yönlü sürüklenmeden faydalanmayı sağlar. Son ABD Tarım Dışı İstihdam verisi işgücü piyasasının beklentilerden güçlü seyrettiğine işaret etti; bu da doları destekleyerek ani bir dönüş olasılığını azaltıyor.
Opsiyon Stratejileri ve Risk Yönetimi
Alternatif olarak, kritik 159,60 destek seviyesinin altında bir kullanım fiyatına sahip para dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonlarının satılması, prim geliri toplamak açısından uygulanabilir bir strateji olabilir. Bu yaklaşım, parite aşağı kırılmadığı sürece hem yukarı yönlü eğilimden hem de zaman değer kaybından (theta) fayda sağlar. Ancak temkinli olunmalı; zira Japon yetkililer geçmişte bu seviyeler civarında yeni güçlendirmek amacıyla müdahalelerde bulunmuştur; Nisan ve Mayıs 2024’teki müdahaleler buna örnektir.
İzlenmesi gereken kritik seviye 159,60’taki güçlü destektir. Bu fiyatın altına kararlı bir kırılma, mevcut yükseliş senaryomuzu geçersiz kılar ve yukarı yönlü baskının zayıfladığına işaret eder. Bu nedenle, uzun yönlü türev pozisyonlarında risk yönetimi planları bu desteğe bağlı olarak kurgulanmalıdır.
