Filipinler’de altın fiyatları, FXStreet verilerine göre pazartesi günü geriledi. Altın gram başına PHP 8.559,97 seviyesinde fiyatlanırken, cuma günkü PHP 8.589,62 düzeyinden düşüş kaydetti; tola başına fiyat ise PHP 100.187,60’tan PHP 99.841,81’e indi. Diğer referans seviyeler altını 10 gram için PHP 85.599,70 ve troy ons başına PHP 266.245,00 olarak gösterdi.
FXStreet, yerel fiyatları USD/PHP kuru üzerinden uluslararası referans seviyelerden çevirerek ve yerel birimlere göre uyarlayarak hesaplıyor; veriler yayım anında günlük olarak güncelleniyor. Veriler yol gösterici nitelikte olup yurtiçi piyasa kurlarıyla küçük farklılıklar gösterebilir. Ayrı olarak Dünya Altın Konseyi, merkez bankalarının 2022’de rezervlerine yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın eklediğini ve bunun kayıtlardaki en büyük yıllık alım olduğunu bildirdi.
Destekleyici Makroekonomik Zemin Ortamında Stratejik Konumlanma
Altındaki sınırlı fiyat geri çekilmesini, temel trendde bir değişimden ziyade kısa vadeli gürültü olarak görüyoruz. Bu yılın ilerleyen döneminde büyük merkez bankalarının faiz indirimlerine gideceğine yönelik beklentilerin güçlenmesiyle şekillenen daha geniş makroekonomik ortam, kıymetli metaller için oldukça destekleyici kalmayı sürdürüyor. Bu çerçeve, olası bir ralliye yönelik pozisyon almak için fırsat kollamamız gerektiğine işaret ediyor.
Türev ürün yatırımcıları açısından bu dönem, doğrudan satıştan çok önümüzdeki haftalarda muhtemel bir yukarı yönlü harekete fayda sağlayacak pozisyonları yapılandırma zamanı. Altın vadeli işlemleri üzerinde alım opsiyonu (call) almak veya boğa call spread kurmak, potansiyel yukarı yönü sınırlı riskle yakalamanın bir yolu olarak öne çıkıyor. Bu strateji, piyasada ralli yaşanması halinde kazanç potansiyeli sunarken, piyasanın yatay kalması ya da sınırlı düşmesi durumunda olası zararımızı sınırlandırmayı sağlar.
Merkez Bankası Talebi ve Teknik Görünüm Altın Beklentilerini Güçlendiriyor
Görüşümüz, 2026’nın başına kadar kesintisiz devam eden merkez bankası talebiyle daha da güçleniyor. İlk çeyrek verileri, küresel merkez bankalarının rezervlerine ilave 290 ton daha altın eklediğini ve bunun kayıtlardaki en güçlü yıl başlangıcına işaret ettiğini gösterdi. Bu istikrarlı alım, piyasada güçlü bir taban oluşturuyor ve fiziki arzı emiyor.
Altın ile ABD Doları arasındaki ters yönlü ilişki de beklentilerimizde kritik bir unsur. Fed’in daha gevşek bir politika duruşuna yöneldiğine dair sinyaller vermesiyle doların zayıflaması muhtemel; bu da altın fiyatları için önemli bir destek rüzgârı oluşturuyor. Yılın ikinci yarısında bu tarihsel korelasyonun devam etmesine yönelik pozisyon alıyoruz.
Piyasayı hareketlendirebilecek makro veri açıklamaları dikkate alındığında, oynaklığı da değerlendirmemiz gerekiyor. Merkez bankası açıklamaları etrafında olası bir volatilite sıçramasına ek olarak yukarı yönlü harekete maruz kalmak için uzun vadeli opsiyonlar kullanılabilir. Bu da işlem stratejimizi basit fiyat yönü beklentisinin ötesine taşıyan ilave bir boyut sunuyor.
Geçmişe bakıldığında, 2019 ortası gibi parasal gevşeme döngüsü öncesi dönemler tarihsel olarak altın için oldukça pozitif seyretti. Benzer bir desenin ortaya çıkmasını; piyasaların faiz indirimlerini resmen açıklanmadan çok önce fiyatlamaya başlamasını bekliyoruz. Bu nedenle kısa vadeli zayıflığı stratejik bir giriş noktası olarak değerlendiriyoruz.
Önümüzdeki haftalarda enflasyon verilerini ve Fed yetkililerinin açıklamalarını yakından izleyeceğiz. Beklentinin altında gelebilecek bir TÜFE verisi veya daha güvercin tonda yorumlar, altındaki bir sonraki yükseliş ayağı için başlıca katalizör olabilir. Türev pozisyonlarımızın bu kritik gelişmeler öncesinde oluşturulması gerektiğini düşünüyoruz.
