EUR/USD, Pazartesi günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde yaklaşık 1,1535 seviyesine güçlendi; ancak süregelen jeopolitik gerilimin euronun daha fazla yükselişini sınırladığı görüldü. Piyasalar ayrıca seansın ilerleyen saatlerinde açıklanacak Almanya Fabrika Siparişleri ile Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güveni verilerine odaklandı.
Jeopolitik cephede ABD Başkanı Donald Trump, bir füze saldırısı dalgasının ardından İsrail’i İran’a karşı misilleme yapmaması yönünde uyardı; atılacak ilave adımların üç tarafı içeren bir anlaşmayı raydan çıkarabileceğini söyledi ve İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu’yu aramayı planladığını belirtti. İranlı yetkililer ise İsrail’in Lübnan’daki operasyonunu sürdürmesi halinde yeni saldırılar olacağı uyarısında bulundu. Pazar günü İsrail saldırısının Beyrut’u vurduğu ve İran destekli Hizbullah ile çatışmaların yaşandığı bildirildi; olası bir tırmanma, ABD dolarının güvenli liman talebini destekleyebilir. Para politikasında ise euro, daha sıkı ECB politikası beklentilerinden destek buldu. Reuters anketine göre mevduat faizinin Haziran toplantısında %2,25’e yükselmesi ve Eylül’de bir artış daha gelmesi bekleniyor.
ECB Politika Beklentileri ve Euronun Gücü
Euro’nun dolar karşısında 1,1500 seviyesinin üzerine çıktığını görüyoruz; bu hareket, daha agresif bir Avrupa Merkez Bankası (ECB) beklentisiyle destekleniyor. 11 Haziran’daki bir sonraki ECB toplantısı öncesinde piyasalar, yeni bir faiz artışına yüksek olasılık tanıyor. Mayıs ayı Euro Bölgesi enflasyonu %2,8 ile tahminlerin hafif üzerinde geldi; bu da bankanın harekete geçmesi yönündeki argümanı güçlendiriyor.
Euro’daki gücün sürmesini bekleyenler için, şahin bir ECB mesajından kaynaklanabilecek yukarı yönlü potansiyeli yakalamak adına EUR/USD’de yakın vadeli alım (call) opsiyonu alımını uygulanabilir bir strateji olarak değerlendiriyoruz. Mevcut ortam, faiz farkının euronun lehine açılmasından kazanç sağlayacak vadeli işlem sözleşmelerine bakılmasını da destekliyor. Bu pozisyonlar, parite için ana belirleyicinin para politikası olacağı görüşünü yansıtıyor.
Jeopolitik Riskler ve Dolar Gücüne Karşı Korunma
Bununla birlikte, Orta Doğu’da özellikle Hürmüz Boğazı çevresinde yeniden artabilecek gerilim riskini de dengelemek gerekiyor. Burada yaşanacak herhangi bir tırmanma, güvenli limanlara kaçışı tetikleyerek ABD dolarını destekler ve EUR/USD’yi aşağı iter. Brent petrol, son bir haftada %5’in üzerinde artarak varil başına 95 doların üzerine çıktı; bu da jeopolitik risk priminin fiyatlandığına dair klasik bir gösterge.
Doların güçleneceği bu senaryo temkinli olmayı gerektiriyor; ani bir düşüşe karşı korunmak için euroda koruyucu satım (put) opsiyonlarını değerlendiriyoruz. Tarihsel olarak 2022’de Ukrayna savaşındaki tırmanma gibi gelişmeler, jeopolitik şokların merkez bankası politikasının etkisini hızla gölgede bırakabildiğini ve dolarda sert rallilere yol açabildiğini gösterdi. Politika ve jeopolitik arasındaki çelişkili sinyaller zımni volatiliteyi yükseltti; bu da her iki yönde büyük harekete oynayan uzun straddle gibi opsiyon stratejilerini daha cazip kılıyor.
