Euro Bölgesi’nde perakende satışlar Nisan ayında yıllık bazda %1 arttı ve piyasa beklentisi olan %0,3’ün üzerine çıktı. Gerçekleşme, ay boyunca tüketici harcamalarının öngörülenden daha güçlü seyrettiğine işaret ediyor.
Aynı karşılaştırmada sonuç, perakende faaliyetinin piyasa uzlaşısını 0,7 puan aştığını gösteriyor. Bülten kapsamında ilave bir kırılım paylaşılmadı.
ECB Politikası ve Faiz Beklentilerine Etkileri
Nisan ayına ilişkin beklentilerin üzerindeki perakende satış verisi, Euro Bölgesi tüketicisinin tahmin edilenden daha dayanıklı olduğunu gösteriyor. Bu durum, ekonominin hızla soğuduğu yönündeki anlatıyı zorluyor. Dolayısıyla, önümüzdeki aylarda Avrupa Merkez Bankası (ECB) üzerinde faiz indirimi değerlendirmesine yönelik yakın vadeli baskının daha sınırlı olduğunu düşünüyoruz.
Bu verinin, faizlerin daha uzun süre yüksek seviyelerde kalacağı görüşünü desteklediğine inanıyoruz. Mayıs ayına ilişkin son öncü (flash) enflasyon tahmininin de %2,7’ye yükselmesi dikkate alındığında, yatırımcıların faiz indirimi beklentilerinin daha ileri bir tarihe ötelenebileceğini göz önünde bulundurması gerekiyor. Bu da, daha yüksek faizlere oynayan kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde kısa pozisyonları daha cazip kılıyor.
Hisse Senedi ve Döviz Piyasası Etkileri
Hisse senedi piyasaları açısından güçlü tüketici harcamaları, özellikle perakende ve lüks tüketim sektörlerinde şirket kârlılıkları için olumlu bir sinyal. Bunu, son haftalarda dar bir bantta işlem gören STOXX 600’ü yukarı taşıyabilecek potansiyel bir katalizör olarak değerlendiriyoruz. Olası bir kırılmadan faydalanmak için endeks üzerinde alım (call) opsiyonlarını değerlendirebiliriz.
Faiz beklentilerindeki bu değişim, Euro için de destekleyici bir unsur olmalı. Para birimi, Nisan ortasından bu yana ABD dolarına karşı %1,5’in üzerinde değer kazandı ve bu temel destek, daha yüksek seviyelerin test edilmesine katkı sağlayabilir. EUR/USD paritesinin 1,10 civarındaki direnci zorlayabileceğini öngörüyoruz; bu da döviz vadeli işlemleri veya opsiyonlar üzerinden uzun pozisyonları cazip kılıyor.
