ABD Dolar Endeksi (DXY), üç ardışık yükseliş seansının ardından sakin seyretti ve Perşembe günü Asya saatlerinde riskten kaçışın azalmasıyla ABD Doları’nın (USD) gerilemesi üzerine 99,50 civarında işlem gördü. İsrail ve Lübnan, ABD öncülüğünde Washington’da yürütülen görüşmelerin ardından Çarşamba günü ateşkesi yenileme konusunda anlaştı; şartlar, İran destekli Hizbullah’ın ateşi “tamamen durdurmasını” gerektiriyor. Taraflar, resmi diplomatik ilişkileri olmamasına rağmen, Lübnan silahlı kuvvetlerinin devlet dışı tüm aktörleri dışlayacak şekilde belirli bölgelerde münhasır kontrol sağlayacağı “pilot güvenlik bölgeleri” kurulmasında da uzlaştı.
Wall Street Journal’ın Perşembe günkü haberine göre ABD Başkanı Trump, Tahran’ın ABD askerlerini öldürmesi halinde İran’la ateşkesi sona erdirmeyi değerlendireceğini danışmanlarına söyledi; öte yandan devam eden çatışmalara rağmen hava saldırılarında bir haftalık ara yürürlükte kalmayı sürdürüyor. New York Post’a verdiği röportajda Trump, İşçi Bayramı’na (Labor Day) kadar sürecek bir ablukayı olası görmediğini ancak ihtimal dışı da saymadığını belirterek, piyasaların Hürmüz’ün yeniden açılmasına ilişkin beklenen takvimini uzattı. Ayrı olarak, doların görünümü; Mayıs ADP özel sektör istihdamı ve JOLTS açık iş sayısı dahil daha güçlü ABD istihdam verileriyle destek bulurken, CME FedWatch Tool’a göre piyasalar Aralık ayında bir Fed faiz artışı olasılığını yaklaşık %42 olarak fiyatlıyor.
Dolar Görünümü, Jeopolitik ve Enflasyon Riskleri
Bugün, 4 Haziran 2026 itibarıyla, ABD Dolar Endeksi’nin 99,50 civarında tutunduğunu görüyoruz; ancak bu istikrar geçici bir görünüm veriyor. İsrail ile Lübnan arasındaki son ateşkes haberi bir miktar rahatlama sağlasa da İran kaynaklı daha büyük risk, doların altında bir taban oluşturuyor. Piyasa tedirginliğini koruyor; bu da dolardaki olası geri çekilmeleri potansiyel alım fırsatına dönüştürüyor.
Önümüzdeki haftalar için en kritik unsur, Basra Körfezi’ndeki durum. WTI ham petrol fiyatlarının arz kesintisi endişeleriyle varil başına 95 doların üzerine sıçramasıyla enflasyon kaygıları yeniden gündemin merkezine oturdu. Başkan Trump’ın İşçi Bayramı’na kadar olası bir abluka uzatımına ilişkin yorumları, enerji kaynaklı enflasyonun yaz boyunca kalıcı olmasını beklememiz gerektiğine işaret ediyor.
Bu durum, Federal Rezerv’e (Fed) ilişkin değerlendirmemizi doğrudan etkiliyor. Mayıs TÜFE’nin beklentilerin üzerinde %3,8 gelmesi ve JOLTS açık iş sayısının güçlü seyrini koruması gibi son veriler, Fed’in şahin duruşunu sürdürmesi için net bir gerekçe sunuyor. Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporu artık kritik başlık konumunda; 200 binin üzerinde bir artışla bir başka güçlü kazanım beklentisi öne çıkıyor.
Piyasa Beklentileri ve İşlem Stratejileri
Bu unsurlar, faiz beklentilerinde belirgin bir kaymaya yol açtı; CME FedWatch Tool artık Aralık’a kadar bir faiz artışı olasılığını %42 olarak gösteriyor. Bu oran, bir ay önce yalnızca %15 seviyesindeydi; hızlı bir yeniden fiyatlama süreci, daha güçlü doları destekliyor. Jeopolitik gerilimler petrol fiyatlarını yüksek tuttuğu sürece bu eğilimin devam edeceğini düşünüyoruz.
Türev yatırımcıları açısından bu tablo, yılın ikinci yarısına doğru daha güçlü dolar ve daha yüksek oynaklık beklentisiyle pozisyonlanmaya işaret ediyor. Olası kademeli yükselişten faydalanmak için Eylül ve Aralık vadeli DXY alım (call) opsiyonlarını almayı gündemimize alıyoruz. Kısa vadeli ABD doları satım (put) opsiyonları satmak da, yükseliş yönlü bir görüşü ifade ederken prim geliri toplamak için uygulanabilir bir strateji olabilir.
