ABD doları Çarşamba günü üçüncü seansta da yükselişini sürdürerek ABD Dolar Endeksi’ni (DXY) 99,50 civarındaki iki ayın zirvelerine doğru taşıdı ve 100,00 seviyesini gündemde tuttu. Destek; Orta Doğu’ya bağlı belirsizlik ve Beyaz Saray’dan gelen devam eden politika kaynaklı gürültüden gelirken, piyasalar 2025’e ilişkin Federal Rezerv (Fed) politika görünümünü de yeniden fiyatladı. ABD-İran-Hürmüz kaynaklı çatışma başlığıyla bağlantılı daha yüksek ham petrol fiyatları enflasyon beklentilerini artırarak, daha uzun süre kısıtlayıcı duruşun korunması tezini güçlendirdi. New York Fed Başkanı John Williams, enflasyonun “oldukça” yükseldiğini söylerken işgücü piyasasını sağlıklı olarak nitelendirdi; enerji maliyetlerinin gevşemesini beklese de yukarı yönlü enflasyon risklerine işaret etti.
Güncel veriler de hareketi destekledi: ADP, Mayıs’ta özel sektörde 122 bin istihdam artışı bildirirken, ISM Hizmetler PMI 54,5’e yükseldi. Aynı ankette Ödenen Fiyatlar Endeksi 71,3’e çıkarak Ağustos 2022’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. DXY en son 99,52’deydi; 99,00’un hemen altındaki 55, 100 ve 200 günlük SMA’ların üzerinde tutunuyor. RSI 60 civarında, ADX ise 18’e yakın. Direnç 100,39’da; ardından 100,64 ve 101,98 izleniyor. Destekler 99,50’de; 55 günlük SMA 98,95 civarında; 100 günlük SMA 98,56 ile 200 günlük SMA 98,60 bölgesinde; ardından 97,62 ve 95,00’lerin ortası.
Devam Eden Dolar Gücünün Sürücüleri
ABD Dolar Endeksi (DXY) kalıcı bir güç sergiliyor; hâlihazırda 105,20 civarında işlem görüyor ve 106,00 seviyesini test etmeye hazırlanıyor. Bu yukarı yönlü ivmenin önümüzdeki haftalarda sürmesini bekliyoruz. Bu görünüm, doları destekleyen inatçı enflasyon ile jeopolitik unsurların birleşimine dayanıyor.
Doğu Avrupa’da yeniden tırmanan gerilimler enerji fiyatlarında sıçramaya yol açıyor; bu da doğrudan enflasyon endişelerini besliyor. Bu durum, Fed’in piyasaların öngördüğünden daha uzun süre faizleri yüksek tutmak zorunda kalacağı görüşümüzü pekiştiriyor. Nitekim Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari’nin geçen haftaki açıklamaları, merkez bankasının fiyat baskılarına karşı tetikte kalması gerektiğine işaret ederek olası faiz indirimlerinin gecikebileceği sinyalini verdi.
Son veriler, enflasyonun katı seyrini koruduğunu doğruluyor. En son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu yıllık bazda %3,6 artış göstererek daha düşük bir rakam bekleyen analistleri şaşırttı. Bu tablo, piyasaların Fed’in enflasyonla mücadele kararlılığını sürekli hafife aldığı 2022-2023 dönemini hatırlatıyor. Bu dinamiğin yeniden devreye girdiğini ve dolar için güçlü bir arka rüzgâr oluşturduğunu düşünüyoruz.
ABD ekonomisinin görece daha güçlü performansına ilişkin anlatı da yeniden belirginleşmiş durumda. Geçen Cuma yayımlanan Mayıs istihdam raporu, ekonominin 215 bin yeni istihdam yarattığını gösterdi; bu veri beklentileri açık ara aşarken işsizlik oranı tarihsel olarak düşük %3,8 seviyesinde kaldı. Buna karşın Euro Bölgesi’nde büyüme yavaşlıyor; son PMI verileri ekonomik daralmaya işaret ediyor.
Daha Güçlü Bir Dolar İçin İşlem Stratejileri
İşlem yaklaşımımızda, Euro ve Yen gibi para birimlerine karşı doların daha da güçlenmesine pozisyon alıyoruz. Beklenen yukarı hareketten faydalanmak için UUP gibi doları izleyen ETF’lerde alım (call) opsiyonları satın alıyoruz. Aynı zamanda, para dışında (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları satarak yükseliş yönlü duruşu korurken gelir elde etmeyi hedefliyoruz.
Önümüzdeki ekonomik veri açıklamaları etrafında sert hareket potansiyeli göz önüne alındığında, volatilitede de fırsat görüyoruz. Başlıca döviz paritelerinde zımni volatilite yükseliyor ve bu eğilimin sürmesini bekliyoruz. EUR/USD paritesinde, fiyatın her iki yönde de anlamlı bir salınım yapmasından kazanç sağlamayı amaçlayan straddle stratejileri alıyoruz; bu, aynı zamanda beklenmedik politika sürprizlerine karşı bir koruma işlevi de görüyor.
