Sterlin Çarşamba günü dolar karşısında zayıfladı; GBP/USD Kuzey Amerika işlemlerinde %0,28 gerileyerek 1,3471’lik gün içi zirvenin ardından 1,3426 seviyesinde el değiştirdi. Hareket, ABD ile İran’ın Hürmüz Boğazı yakınında ve Körfez genelinde karşılıklı saldırılar gerçekleştirmesi ve ABD verilerinin istihdamın güçlü seyrettiğine, faaliyet ivmesinin ise ılımlılaştığına işaret etmesiyle geldi. Petrol ve dolar güçlendi; WTI %2’nin üzerinde yükselirken ABD Dolar Endeksi (DXY) %0,19 artışla yaklaşık 99,50’ye çıktı. İran, ABD saldırılarının Keşm Adası’nı vurduğunu söyledi; Devrim Muhafızları (IRGC) da ABD üslerine yönelik saldırıları bildirdi. Devlet medyası ayrıca Washington’la temasların birkaç gündür durakladığını aktardı.
Veri tarafında, Mayıs ADP Ulusal İstihdam 117 bin beklentiye karşı 122 bin arttı; Nisan’daki JOLTS açık iş artışının ardından piyasalar Cuma günkü Tarım Dışı İstihdam için 85 bin bekliyor. ISM Hizmet PMI Mayıs’ta 53,6’dan 54,5’e yükselirken, Ödenen Fiyatlar alt endeksi 70,7’den 71,3’e çıktı. İngiltere’de S&P Global Hizmet PMI 52,7’den 49,3’e geriledi; ancak 47,9 tahmininin üzerinde gerçekleşti. Para piyasaları, Eylül toplantısına kadar İngiltere Merkez Bankası’ndan (BoE) 25 baz puanlık bir faiz artışını fiyatladı. Teknik olarak GBP/USD, 1,3450 civarındaki SMA kümelenmesinin altında ancak 1,3358 yakınındaki desteğin üzerinde; RSI (14) 47 civarında ve direnç 1,3598 bölgesinde bulunuyor.
Jeopolitik Gerilim Dolar Gücünü Tetikliyor
3 Haziran 2026’da ABD ile İran arasındaki tırmanışla birlikte, ABD dolarını destekleyen klasik bir “güvene kaçış” işlemi görüyoruz. Kritik bir petrol boğazı olan Hürmüz Boğazı’ndaki çatışma, enerji fiyatlarını yukarı iterek piyasa belirsizliğini artırıyor. Bu ortam, dolar cinsi varlıkları elde tutmayı daha cazip hale getiriyor ve GBP/USD gibi pariteler üzerinde doğrudan baskı yaratıyor.
Bu paterni jeopolitik stres dönemlerinde daha önce de gördük. Örneğin 2022’de Ukrayna savaşının ilk haftalarında, yatırımcıların güvenli liman arayışıyla ABD Dolar Endeksi (DXY) %3’ün üzerinde ralli yaparken petrol fiyatları sıçramıştı. Halihazırda Batı Teksas tipi (WTI) ham petrol varil başına 85 doların üzerine tırmanmışken, net enerji ithalatçısı olan Birleşik Krallık’ın bu enflasyon şokundan enerji açısından daha bağımsız ABD’ye kıyasla daha sert etkilenmesi muhtemel.
GBP/USD İçin Temel ve Stratejik Çıkarımlar
Makro veriler de Sterlin’in dolar karşısında daha zayıf bir görünüme işaret ettiğini destekliyor. ABD işgücü piyasaları sağlam; son Tarım Dışı İstihdam raporu ekonominin 175 bin istihdam eklediğini göstererek Fed’i şahin patikada tutuyor. Buna karşılık, Birleşik Krallık’ta daralma bölgesine inen Hizmet PMI, ekonomik zayıflığa işaret ediyor ve BoE açısından stagflasyonist bir ikilem yaratıyor.
Ekonomik güç ve merkez bankası politikalarındaki bu artan ayrışma, GBP/USD’de aşağı yönlü bir pozisyonu cazip kılıyor. BoE, petrol kaynaklı enflasyonla mücadele için faiz artırmaya zorlanabilir; ancak bunu yavaşlayan bir ekonomi içinde yapmak, Sterlin’i daha da zayıflatabilecek bir politika hatasına dönüşebilir. Fed’in ise dayanıklı ABD verileriyle faizleri sabit veya daha yüksek seviyelerde tutma yönünde çok daha net bir zemini bulunuyor.
Önümüzdeki haftalar için, aşağı yönlü görüşü opsiyonlarla ifade etmenin en temkinli strateji olduğu kanaatindeyiz. Kritik 1,3358 destek seviyesinin altındaki kullanım fiyatlarına (strike) sahip GBP/USD satım (put) opsiyonları almak, daha fazla düşüşten tanımlı riskle faydalanma imkânı sunar. Jeopolitik ve ekonomik temaların fiyatlanması için zaman tanımak adına Temmuz ve Ağustos vadeli sözleşmelere bakıyoruz.
Ayrıca ima edilen volatiliteyi de izlemek gerekiyor; bir aylık GBP/USD opsiyonlarında bu oran şimdiden %9,5’e yükseldi. Opsiyon maliyetlerindeki artış, daha sermaye verimli bir yaklaşım olarak put spread kullanımını öne çıkarıyor; örneğin 1,3350 kullanım fiyatlı put alımını finanse etmek için daha düşük kullanım fiyatlı bir put satmak. Bu strateji, paritenin 1,3200 seviyesine doğru istikrarlı bir geri çekilmesinden fayda sağlayacaktır.
