S&P 500 endeksi, petrol fiyatlarındaki artışa rağmen %0,13 yükselerek yeni bir rekora ulaştı ve yükseliş serisini dokuz ardışık seansa taşıdı. Endeksin bir sonraki yükselişi, 1995’ten bu yana görülen en uzun seri olacak şekilde üst üste 10. günlük kazancı ifade edecek; ayrıca son bir yıldaki en güçlü benzer seriyi de pekiştirecek.
Daha uzun vadede ise endeks, üst üste 10. haftalık yükselişe doğru ilerliyor; bu gerçekleşirse 1985’ten bu yana en uzun haftalık yükseliş serisi kaydedilmiş olacak. Ayrıca gösterge endeks, nisan ve mayıs aylarında iki takvim ayı boyunca toplam %16’dan fazla yükseldi; bu sonuç II. Dünya Savaşı’ndan bu yana yalnızca beş kez görüldü. Haberde, içeriğin bir yapay zekâ aracı yardımıyla üretildiği ve bir editör tarafından incelendiği belirtiliyor.
Tarihi Ralli Yeni Rekorlar Getiriyor
S&P 500’ün üst üste dokuzuncu yükselişini izliyoruz; bu durum endeksi yeni rekor bölgesine taşıyor. Üst üste 10. yükseliş, bu ralliyi tarihsel bir bağlama oturtarak 1995’ten bu yana en uzun günlük seriyi işaret edecek. Piyasa aynı zamanda üst üste 10. haftalık yükselişe de hazırlanıyor; bu seri 1985’ten bu yana eşi görülmemiş durumda.
Bu istikrarlı yukarı hareket, piyasa oynaklığını tarihsel dip seviyelere yaklaştırdı; VIX şu anda 12,5 civarında işlem görüyor. Bu kadar düşük oynaklık seviyeleri opsiyonları görece ucuz hale getiriyor. Bunu, olası piyasa dalgalanmaları geri dönmeden önce portföy korumasını indirimli maliyetle satın almak için bir fırsat olarak görüyoruz.
Riskin Değerlendirilmesi ve Hedge Stratejileri
Piyasa duyarlılığı da oldukça güçlü; Korku & Açgözlülük Endeksi 85 seviyesine yükseldi ve net biçimde “Aşırı Açgözlülük” bölgesinde. Tarihsel olarak bu kadar yüksek iyimserlik seviyeleri ters gösterge olabilir ve piyasanın bir dönüşe karşı kırılgan olabileceğine işaret edebilir. Bu da aşağı yönlü risklerin arttığı yönündeki görüşümüzü destekliyor.
Önümüzdeki haftalarda, uzun pozisyonlara karşı hedge işlemlerine başlamanın ihtiyatlı olacağına inanıyoruz. Olası bir geri çekilmeye hazırlık için S&P 500 put opsiyonları veya VIX call opsiyonları alımını değerlendiriyoruz. Gelecek haftaki TÜFE enflasyon verisi ve ardından yapılacak Fed politika toplantısı gibi temel katalizörler, bu sakin piyasayı kolaylıkla bozabilir.
Geçmiş performans, bu denli güçlü rallilerin kısa vadede her zaman sürdürülebilir olmadığını gösteriyor. 1995’in sonlarındaki seri daha fazla kazançla devam etmiş olsa da, 1996 başında belirgin bir piyasa düzeltmesinin de öncesine denk gelmişti. Bu nedenle, mutlaka boğa piyasasının bittiğini söylemiyoruz; daha ziyade artan oynaklık dönemine karşı hazırlık yapıyoruz.
