USD/CNH Pazartesi günü büyük ölçüde yatay seyretti; 6,7627-6,7708 bandında işlem gördükten sonra 0,01% artışla 6,7652 seviyesinden kapandı. Buna rağmen paritenin tonu yumuşadı; kalıcı bir düşüşten ziyade, gün içi 6,7595-6,7690 aralığı içinde aşağı yönlü kademeli bir eğilime işaret ediyor.
Bir ila üç haftalık perspektifte, 29 Mayıs güncellemesinde spot 6,7740 iken aşağı yön için 6,7620 seviyesi işaretlenmesinin ardından düşüş eğilimi korunuyor. Parite daha sonra 6,7605’e geriledi ve aşağı yönlü momentumun hâlâ sınırlı (mild) olduğu, hareketin ise henüz istikrar kazanmadığı belirtilirken odak 6,7500 seviyesine kayıyor. 6,7800 üzerine bir kırılma, düşüşün istikrar kazandığına dair kanıt olarak değerlendirilecek ve önceki 6,7900 direnç referansının yerini alacak.
Kademeli Düşüş Görünümü ve İşlem Etkileri
USD/CNH için temel tonun zayıfladığını görüyoruz; bu da önümüzdeki haftalarda kademeli bir aşağı yönlü sürüklenmeye işaret ediyor. Sert bir düşüş beklememekle birlikte, en düşük dirençli patika 6,7500 seviyesine doğru görünüyor. Bu da offshore yuan karşısında ABD doları aleyhine düşüş yönlü pozisyonlar için fırsatlara işaret ediyor.
Türev işlemler tarafında bu görünüm, beklenen düşüşten faydalanmak için USD/CNH put opsiyonları alımını veya bear put spread kurulmasını destekliyor. Kritik nokta, güçlü direnç olarak gördüğümüz 6,7800 seviyesi çevresinde risk yönetimi. Bu seviyenin aşılması, negatif görüşümüzün stabilize olduğuna işaret eder ve pozisyonların yeniden değerlendirilmesi gerekir.
Veri Odaklı Gerekçe ve Tarihsel Benzerlikler
Bu görüş, Çin’de dayanıklılığa işaret eden son verilerle de destekleniyor; Mayıs 2026 Caixin İmalat PMI beklentilerin aksine 51,7’ye yükseldi. Buna karşılık ABD ekonomisinde soğuma sinyalleri belirginleşiyor; son JOLTS açık iş sayısı raporu iki yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine geriledi. Bu ayrışma, yuanın güçlenmesini destekliyor.
Tarihsel olarak, ABD’de ekonomik momentum zayıflarken Çin görünümü iyileştiğinde benzer desenler görüldü. Fed’in sıkılaştırma beklentilerinin zirve yaptığı dönemde, 2022 sonu ve 2023 başında USD/CNH paritesinde belirgin bir düşüş yaşanmıştı. Bu geçmiş performans, mevcut tablonun kalıcı olmasa da kademeli bir aşağı yönlü hareketi tetikleyebileceğini düşündürüyor.
