Sterlin Salı günü ABD doları karşısında yaklaşık %0,19 yükseldi; GBP/USD, gün içi 1,3446 dip seviyesinden toparlanmasının ardından 1,3470 civarında işlem gördü. Donald Trump’ın İsrail–Hizbullah çatışmasına müdahil olmasının ardından risk iştahı iyileşirken, piyasalar ABD–İran arasında olası bir barış anlaşmasına yönelik beklentileri de izledi. ABD hisseleri yeniden rekor bölgesine yaklaşırken, daha yumuşak enerji fiyatları sterlin üzerindeki baskıyı azalttı; WTI %0,40 düşüşle 92,07 dolara geriledi.
OCBC, mali endişelerin hafiflemesi ve taşıma (carry) getirisinin destekleyici olması gerekçesiyle GBP duruşunu düşüş (bearish)ten nötre çevirdi; İngiltere verileri zayıf seyrini korurken siyasi risklerin sürdüğüne de dikkat çekti. Banka, 2026 sonu EUR/GBP tahminini 0,89’dan 0,87’ye revize ederken, kısa (short) pozisyonlanmanın aşırılaşmış olmasını ve petrol fiyatlarında gerileme alanını sterlindeki aşağı yönü sınırlayan unsurlar olarak vurguladı. Kısmi ateşkes sonrası riskten kaçınmanın azalmasıyla ABD doları zayıfladı: Trump, İsrail’in Beyrut’a ve Hizbullah kontrolündeki banliyölere saldırı hazırlığındaki birliklerini geri çekmeyi kabul ettiğini, Hizbullah’ın da arabulucular üzerinden İsrail’e saldırmama taahhüdünde bulunduğunu söyledi.
Volatilite Geriliyor ve Opsiyon Stratejileri
Jeopolitik riskin azalmasıyla piyasa korkusunda bir gerileme görüyoruz; bu durum döviz volatilitesini düşürmeli. Korkunun önemli bir göstergesi olan VIX Endeksi, son bir haftada %8’in üzerinde gerileyerek 13,5’e indi ve daha sakin bir ortama işaret etti. İşlemi bulunan yatırımcılar açısından bu, opsiyon satmayı daha cazip kılıyor; zira yakın dönemdeki belirsizlik kaynaklı primler hâlâ görece yüksek.
Petrol fiyatlarının varil başına 92 dolar seviyesine doğru gerilemesi, sterlin için önemli bir destek unsuru. Net enerji ithalatçısı olan Birleşik Krallık’ta daha düşük enerji maliyetleri enflasyon baskılarını azaltır ve ülkenin dış ticaret dengesini iyileştirir. Bu temel destek, özellikle 2022 enerji krizinde petrol ve gaz fiyatları tırmanırken paritenin 1,10’un altına indiği dönemle kıyaslandığında, GBP/USD için bir taban oluşturmalıdır.
Düşüş görünümünden nötre geçiş dikkate alındığında, GBP/USD opsiyonlarında ima edilen volatilitenin gerilemeyi sürdürmesini bekliyoruz. Bir aylık ima edilen volatilite %8,5’in üzerinden yaklaşık %7,2’ye sıkıştı; ancak bunun %6,5’lik yıllık ortalamaya doğru daha da düşebileceğini öngörüyoruz. Bu nedenle, 1,3350-1,3550 bandı dışında kullanım fiyatlarıyla strangle satışı gibi, volatilite düşüşünden fayda sağlayan stratejileri tercih ediyoruz.
ABD Verileri, Pozisyonlanma ve Taktik İşlem Görüşleri
Bununla birlikte, ABD ekonomisinin dayanıklılığı nedeniyle temkinli kalmak gerekiyor. En son Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu, Mayıs 2026’da beklentilerin üzerinde 225 bin istihdam artışı gösterdi; bu da Fed üzerindeki faizleri yüksek tutma baskısını koruyor. Bu temel dolar gücü, sterlindeki olası yükselişlerin 1,3550 direnç seviyesinin üzerinde anlamlı bir ralliye dönüşmesini muhtemelen sınırlayacaktır.
Son CFTC raporlarında da belirtildiği üzere, sterline karşı spekülatif kısa pozisyonların yüksek olması, parayı bir “short squeeze”e (kısa pozisyon sıkışması) açık bırakıyor. Bu teknik unsur, aşağı yönün sınırlı olduğu görüşümüzü destekliyor ve yeni düşüş yönlü pozisyon başlatmayı düşünmüyoruz. Bunun yerine, spot piyasada geri çekilmelerde alım yaparken pozisyonu finanse etmek için kullanım dışı (out-of-the-money) alım (call) opsiyonları satmaya bakıyoruz.
Önümüzdeki haftalarda stratejimiz, GBP/USD’yi bant içinde hareket eden bir varlık olarak ele almak. 1,3400 seviyesi civarına doğru zayıflıkta toparlanma beklentisiyle alım (call) spread’leri almayı hedefleyeceğiz. Buna karşılık, fiyat 1,3550 direnç seviyesine doğru itilirse, güçlü ABD verilerinin büyük bir kırılmayı engelleyeceği varsayımıyla satım (put) spread’leri almayı değerlendireceğiz.
